留一份清醒
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新的一年开始了，无论是机构投资者还是广大普通投资者都在研究2004年证券市场的趋势和投资重点，安排新年的投资计划。从目前各个主流机构的研究报告看，普遍对2004年股市看好，总体上我们的独立分析也比较看好，观点与市场比较一致。但在具体的操作层面，我们认为需要留一份清醒，在看好后市的同时保持警惕。
首先，2004年国有股问题可能会进入试点阶段。辨证地看待国有股的流通，如果流通的方式市场认为是利好，那么流通的速度就会比较快从而转化为利空；如果流通的方式市场认为是利空，那么流通的速度就会比较慢，反而形成低位买入的机会。
第二，2003年价值投资成为市场的大赢家，2004年市场高度一致地进行价值投资，真正的机构博杀就会出现。在某个时段价值投资阵营出现分化，多空力量的对比会变得非常复杂。我们认为这样的分歧不是本质上的分歧，而是阶段性的对成长性判断上的分歧，但足以形成中期头部。
第三，在过去的一年里，行业的成长性得到了充分的体现，新的一年国家会协调各行业的均衡发展，产业结构和产业政策的调整在一定程度上影响相关行业的发展速度，对目前的蓝筹股需要及时调整投资策略。
第四，新的一年投资的重点在时点的选择，同样是价值投资不同时点买卖投资收益会相差20%左右，如果计算风险收益比就相差更多。所以在操作上采取分段买卖有利降低成本提高收益。
光大证券
本贴由臭臭于2004年1月05日09:39:17在〖同升阁-绍兴股票网http://www.sxok.com〗发表.
