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跨世纪股市的客观与主观认识
作者：花荣 时间：1999.11.29
证券投资是一项复杂劳动，投资收益是对技能与智力的回报，仅仅依靠运气是远远不行的。目前正处跨世纪时期，证券投资活动的覆盖面已经非常广阔，有大量的机构与个人不断认识到这个领域的机会，并且参与进来。为了使这些群体能够对证券市场有更深的了解，笔者记录下了目前市场上的一些客观因素，希望读者在发挥自己的主观努力时，能够充分认识到现存的客观因素对投资活动的影响。在证券市场上，象霍顿那种不管对手特点，只管埋头踢球的作法，可能栽的跟头更大。
一、对主要机会的认识与把握
在目前的沪深市场中，由于上市公司的管理监督机制尚不健全，真正具备持续高成长并且价格合适的品种不多。加之明年债转股的大量实施，我们认为，依靠上市公司持续赢利给投资者带来资本高回报并不实际。因此，股市投资的高回报机会主要在于把握套利所得，现实中绝大多数投资者也是这样想的，也是这么作的。这种情况必然会导致在上市公司业绩没大幅增长的前提下，一部分投资者的赢利所得必然会导致另外一些投资者更多的亏损（因为还有交易成本）。因此，在实战中，投资者必须要清楚自己的主要获利机会是什么？目前一些精明的职业投资人已经有了清醒的认识，比如说新股认购族与新基金把主要获利机会定位于一级市场与二级市场的价差上面，职业庄家把自己的获利机会定位于情绪化投资才操作失误上面，职业投资者把自己的获利机会定位于大资金庄家操作的不可避免的破绽上面。因此，投资者最为重要的把握机会的方法就是，发现主要目标对手的失误，进而利用这种失误使自己获利；而不能让对手牵着自己的鼻子，进而摸走自己口袋里的钞票。目前的实战操作，主要就是在盘中上千种股票中找寻其它投资者的破绽与失误，只有发现了这种机会，才会果断重仓出击。老练的职业机构操作机会的主体是要么是头脑劳动，资金休息；要么是资金劳动，头脑休息。在没有发现机会时，宁肯等待。多数投资者这方面的意识并不强，不但没有把主要精力用来寻找机会，而是以一种撞大运的思维，在没有足够的依据上进行情绪操作，这必然会出现大量的失误，导致自己的操作陷入“短线变中线，中线变长线，长线变贡献”的怪圈中。
二、实战方法的认识与把握
在目前情况下，沪深市场的最大破绽有三条：一是市场只有先出现一定幅度的多头走势才能够达到投资者（主要是庄家）赢利与市场本身融资功能的发挥，二是多数市场参与者都是情绪化操作者，三是前两个因素然会导致大盘剧烈震荡。因此，职业机构的操作方法有三个关键点，第一，发现盘中庄股的异动并记录在盯盘日志中（发现主力）；第二是对主要目标进行基本面与技术面的成本分析与机构目的分析；第三是主要目标出现机会（自己有低成本买入时机）时重仓出击。职业机构最常用的基本分析技术有两条：一是送配股对成本与心理的影响，二是热门题材与个股比价对价格与心理的影响。技术分析技术主要有ＫＤＪ、ＭＡＣＤ、ＯＢＶ、ＳＳＬ、Ｋ线组合、均线趋势等常用关键技术的应用，由于篇幅所限，这里不能一一详细讲解，需要进一步研究者可以参考笔者新著《猎庄狐狸》与《独狐九剑》。在实战中最忌讳的事情莫过于买卖行为的过度简单化。
三、对目前行情的认识与把握
目前的行情走势一直处于拔河状态。我们设想拔河的双方为红军与空军，红军的主力主要以利多消息与天性死多的投资者（这包含了８０％的投资者）为主，空军的主力以新股扩容压力为主，而一些主力资金根据指数高低与市场机遇成为多空游击队。由于沪深两市都属于新兴初级市场，在技术与心理方面比较成熟的投资者属于少数，指数出现每年宽幅震荡的情况几乎是不可避免的。新基金的出现，不但没有减缓这种现象，反而有加剧之势。经研究发现，两市的各类指数运行，一般情况下以两年为一周期，其中一年为新机构的情绪化发作期，指数会出现较大升幅，个股均衡普涨；一年为老机构的解套报复期，指数稳定，个股表现差异极大。我们认为，２０００年主要属于机构解套期。今年有许多新的大资金情绪化进场，但是由于一些机构没有认识到大资金的运作难度远大于小资金，玩过后才知道利害，但已经晚了，导致今年被套的机构数量创下历史记录。２０００年的指数可能会是以箱体震荡为主，但根据重套出黑马的原理，黑马股、黑骆驼股、黑象股不会少。２００１年国企解困开始见成效，大盘还会出现一次类似于今年的暴利行情，但比今年容易把握。当前投资者最重要的任务是，利用操作技术盯住类似于珠江控股之类的有大庄被重套的个股，在年底年初的周期低点集中性出击。
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