上海证券报
一个字头--中广--诞生了。在中国国内资本市场上，"中广"字头用不到两年的时间，就将能量辐射到五家A股上市公司--ST国嘉、深鸿基A、中宝股份、环保股份和前锋股份，还有两家香港上市公司--万胜集团和金卫医疗科技公司，作为民营资本，这样的能量足以引起我们的兴趣。(
怪异的操作手法让人们看不清其意图指向。在五家A股上市公司中，"中广"只和ST国嘉有着直接股权关系，但还是以外资股的身份隐身其中，在环保股份以及中宝股份中，"中广"不费"一枪一弹"就轻松进入上市公司董事会和监事会，如果不是对"中广"的人物有相当的了解，谁也看不出上市公司和"中广"的关系。
横空出世
"中广系？没听说过。"一位2001年退出股票市场的机构老玩家听到"中广系"的说法只是摇头。同德隆、明天等老牌"大系"已经驰骋市场多年不同，中广系从2001年年末才开始在资本市场发力。
核心公司
尽管很多人认为中广系的核心公司是中广媒体，但是，《新财经》记者经过调查后认为，中广媒体仅仅是中广系资本运作的棋子，溯其根源，中广系最上层的公司还是在深圳注册成立的银河时代。
上市公司曾公告，银河时代股东为三个自然人：辜勤华(34%)，吕瑞峰(33%)，肖辉成(33%)。自然人直接控股的公司，往往是复杂集团的核心。在向外投资架构集团(即"系")大网时，这样的公司功不可没。
《新财经》记者掌握的资料显示，银河时代成立于1997年10月。截至2002年6月30日，这家注册资本仅为3000万元的公司总资产达到了4.5亿元，负债仅为6585万元，净资产高达3.84亿元以上。其实，银河时代最初名为"深圳至善投资发展有限公司"，是一家从事风险投资的公司，2001年6月才变更为现名。
这样看来，其实银河时代早在2000年已经在资本市场现身，不过，当时披着"至善投资"的外衣。
神秘莫测的实力
一位中广系内部人士告诉《新财经》："我们相当有实力！"但是问及实力如何体现，该人士不予置评。不否认，能够成功影响数家上市公司，这本身就是一种实力。
目前已经显山露水的中广系公司中，电信、广电和互联网相关业务明显是中广系的立足之本。从最早向前锋股份(600733)出售"中国电信现代远程教育工程网络平台建设与服务项目"、目前又吸引环保股份巨额投资的信元远程，到媒体披露"自认是国内惟一实施电信、电视、计算机三网融合国家级工程"的中广媒体，还有其他一系列由"中广"开头、名字中"网络"、"卫星通讯"、"数据广播"随处可见的下属公司，中广系从来都是以通讯(包括广电、电信和互联网相关服务)大玩家的姿态出现。
而中广系明显是一个私营企业集团，却在通讯领域全线出击，"三网"全部涉及，比较明显的实力体现在经验和"人脉"上。《新财经》仅以中广系核心人物吕瑞峰的从业经历来透视这一实力的体现。
吕瑞峰今年刚过不惑之年，但是在数据通讯行业已经涉足近10年。
20世纪90年代初，吕瑞峰曾担任美国硅谷PENROP国际公司中国区总经理，讯业集团(China Online)总裁。讯业集团是国内最早一批互联网接入服务提供商，一度和瀛海威齐名。后来吕瑞峰也一直在通讯业打转。在通讯业浸淫多年，其经验与人脉关系无须多言。
至于中广系一些公司的财务情况，则喜忧参半。
银河时代从成立至2002年6月30日的近五年时间中，净资产已经从注册时的3000万元膨胀至3.84亿元以上，并且公司资产负债率仅为14.6%。
令人吃惊的是中广卫星。据ST国嘉公告，截至2002年11月25日，中广卫星账面总资产为4.4752亿元，账面净资产为3.2011亿元，资产负债率仅为28.5%。而北京工商局向《新财经》提供的年检资料显示，该公司2001年年末由于刚开业不久，公司基本没有业务，净资产尚不足5000万元。短短一年，该公司的账面净资产膨胀了540%。
中广媒体的资产规模更令人咋舌。据环保股份2002年8月公告，截至2002年6月30日，中广媒体的总资产超过了人民币100.25亿元。一个2001年8月成立、注册资本仅5000万元(2002年10月增资至1.5亿元)的公司，资产在10个月中膨胀了近200倍。
100亿的资产是什么概念？据媒体报道，中国网通收购的亚洲环球电讯资产价值在17亿美元左右，也不过合人民币141亿元。一个实际控制人为自然人、从事"网络媒体文化交流、有线电视网络信息点播技术支持"的中广媒体竟然有人民币100亿元的资产，不能不让人们对其资产质量产生怀疑。可以肯定的是，中广媒体目前在账面上没有利润，原因是"财务记账采用的是成本法"。
就《新财经》掌握的资料，一直隐身、但对中广系形成作用巨大的融信华创，从2000年4月创立到2002年年中，公司的营业额始终为零。
当《新财经》让中广系的隐身公司逐一现形之后，人们就会发现，尽管中广系高层对"中广系"的提法讳莫如深，但是中广系的大网已经织就，并且曾经或正在影响着中国国内的部分上市公司--现在可以看出的有五家：前锋股份、深鸿基A、中宝股份、环保股份和ST国嘉。
香港攻略
除了在国内A股市场和五家上市公司有着相当的关系，中广系在香港也把持着两家上市公司。一为万胜集团(HK.0376)，一为金卫医疗科技公司(HK.8180)。
接过深鸿基的包袱
中广系和深鸿基并没有股权关系，也没有介入深鸿基的管理层，他们和深鸿基的接触是接过了深鸿基扔过来的一个包袱。这个包袱是福建东南广播电视网络(简称东南网络)。
和在中宝股份"不务正业"不同的是，这一次，中广系干起了有线网络这样的拿手好戏。不过，疑问还是接踵而至。
首先，广电行业对外来资本一向壁垒森严，广电总局对此的口径是：有线网络必须由广电系统控股，外资不得进入，广电系统外的国有资金可以有限制地进入。中广系作为民营资本，如何能够在东南网络里大展拳脚？而且，中广媒体注册资本为5000万元，成立还不到半年，就能够拿出1.2亿元投资东南网络，这样的气概也让人吃惊。
其次，东南网络的盈利前景也让人信心不足。其并没有掌控直接面向最终用户的接入网，所以,和其他涉足有线电视网络的上市公司不同，无法取得稳定的收视费收入，未来收入来源依赖于国家对广电涉足电信业务的放开和收费电视、VOD点播等相关增值业务的开展，而有能力开展增值业务的大中城市无须经过省级骨干网。
第三，2001年4月19日，福建省广播电视网络有限公司成立，由省、市、县三级广电部门筹资设立。负责建设开发福建全省的广电网络，并统一协调组织福建省有线数字电视服务的开展与实施。这是否意味着东南网络原经营范围被削减剥夺，只能定位于省级干线网的传输服务呢？
记者向东南网络公司提出采访林信卿董事长的要求，其秘书说林信卿马上要去上海，暂时没有时间接受采访。不过，另外一位自称是吕总秘书的人却给了记者一些意外的收获。记者问，"你们吕总是吕瑞峰先生吗？"这位秘书有些不屑地说，"不会吧，你连这个都没弄清楚就来采访我们公司了，我们公司根本就没有叫吕瑞峰的人。"记者有些吃惊，因为深鸿基的公告上明明白白地写着吕瑞峰、辜勤华是东南网络的董事，中广媒体还代表深鸿基对东南网络进行经营管理。记者又问，"那中广媒体公司有没有介入你们公司的经营管理？"答曰："没有！"记者向这位秘书提到了深鸿基的公告，这位秘书显得有些慌乱，连忙说，"我来公司的时间还不长，一切以公开的信息为准吧。"
带着疑问，记者拨通了深鸿基董秘邓有高的电话，请他确认两件事，一，吕瑞峰到底是不是东南网络公司的董事；二，中广媒体到底有没有介入东南网络公司的经营管理。邓有高说，"第一件事我可以向你确认，吕瑞峰的确是代表我们公司出任东南网络公司董事的，我们到现在为止也没有收到任何解聘他的通知，东南网络有两位吕总，另外一个叫吕楷清(音)，公司里面一般的员工对公司的高层不一定了解的，你是相信我还是相信他们那位员工呢？至于第二点，我现在无法向你确认，因为中广媒体公司在进入东南网络时，的确存在一些矛盾，现在还没有完全协调好。"记者还注意到，曾经有一家由辜勤华任董事长的福建天弋通讯网络技术有限公司，以前曾经在东南网络大厦的6楼办公，但是记者在东南网络大厦询问这家公司时，大楼管理人员说，以前好像是有这么一家公司，但现在已经不在了。不知道是不是和他们之间的矛盾有关。
对于东南网络公司和福建省广播电视网络公司的区别，福建省广播电视网络公司老总施海程给记者做了解释：福建省广播电视网络公司是由福建各市县广电局出资组建，股东是各地广电局，负责整合省内各级网络，以及其他一些增值业务；而东南网络公司是负责省广电网络干线网的传输，其经营范围主要是定位在传输。施海程说，"现在大家对有线网络公司的预期都很高，但由于各方利益难以平衡，无法开展跨地区的大业务，再加上没有什么增值业务，所以，目前这两家公司短时间都还无法盈利。"
对于以广电业务见长的中广系来说，其在东南网络的投资至少在目前还看不出成效。而这一切，深鸿基公司又作何感想呢？是颇感意外还是早在意料之中？
记者手记:看上去很美
中广系给人的第一感觉也许就是纷繁复杂。不过，面对如此的局面，只需把握住两条主线，一是中广系对上市公司如何运作，一是中广系自身的核心公司如何发展，当然，这两者是相互交会的。从现在来看，中广系对上市公司的运作尚未显山露水，更多的是一个又一个悬念，而中广系自身的核心公司则在广电、电信等政策性极强的领域游刃有余，看上去很美。当这两条主线的轨迹逐渐交融时，那时的中广系也许就更加明晰了。
中广系真正开始运作至今还不到两年的时间，现在还只是完成了一个布局，箭在弦上的中广将会射向何方，将会在很长一段时间里继续吸引我们的目光。
但是，将目光集中在中广身上而不走神是一件并不轻松的事。在前面的文章中我们已经看到，中广系的主流操作手法并不是直接控制上市公司的股权，更多的是悄无声息进入上市公司管理层来达到目的，我们现在察觉到中广系是因为吕瑞峰、辜勤华等几位核心人物的频频现身。而今后，当他们隐身幕后，改以其他我们所不熟知的人物露面，也许就轻松避开了我们的目光。对于这样的资本玩家，这应该不算太难的事。
中广系就像一部即将上演的大片，由于档期未到，我们还只能看到其精心剪辑的预告片，真实的故事还未上演。
[此贴子已经被作者于2003-2-15 11:51:07编辑过]
