2008年十月的金融风暴全球各大行业及经济体都深受其害。我国钢铁行业更在此波危机中首当其冲，中国钢铁行业的产量己超过5万亿吨大关，占到全球钢材市场的40%左右，但是整体行业集中度和欧美发达国家相比远远不够，特别是产业链竞争，铁矿石购买谈判、海运费三个层面上显得弱点更加明显，而且在08年企业利润有向上游行业转移迹象，与此同时下游行业地产、汽车、家电、造船在09年经济衰退预期下钢铁的消费进一步萎缩。所以钢铁行业的风险在产能急剧扩张和利润大幅增长的几年过后，高风险己经切切实实摆在了各大钢企眼前。
期货市场是一个对冲风险的大场所，它规避风险和套期保值能力在过去一年中被中粮系发挥得淋漓尽致，而中国期货市场的成交额在2008年己达71万亿，在2009年达到100万亿己经不是几年前的梦想，钢铁期货上市为钢材企业提供足够的流动性以规避价格风险己经是足够了，而且估计钢材期货上市将更大程度提升期货市场的成交量，为期货市场带来更多的流动性。
有了足够的流动性后，钢材企业己经找到了对冲企业风险的最佳场所，然而水能载舟也能覆舟。例如江西铜业等铜企生产商在期货市场成功有效的参与了套保业务，但是2008年以来金瑞期货为首的部分现货铜企竟然违背套期保值的初衷，在上涨时做空，下跌中做多，完全置企业锁定预期利润或控制原料成本的风险对冲原则于不顾，沦为一个彻头彻尾的投机商人，屡屡亏损，甚至多空对锁，如果他们连最基本的套保机制都没有学透彻，那么迷失于价格波动的表象而陷入投机漩涡也在情理之中；我们再来看看套期保值操作运用最成功的中粮系，2008年他们在农产品期货市场大获全胜，有效规避了价格波动风险，防止了企业在暴涨暴跌中利润的大幅下滑。实际上对比成功和失败的案例，核心问题在于中粮不但是现货专家更是期货行家，对农产品期货的分析己经达到了很高的层次，操作上也达到大师级，特别是看近来中粮资金在期货市场的操作更加值得佩服，可能他们是中国期货市场成长十多年来最先成熟的高手级机构了，而且中粮在不断壮大的同时，国内农产品市场己经有了更多的定价权。
国内钢材期货市场的形成核心使命有两条：一、为钢材企业套期保值规避风险提供场所
二、为中国重新争夺钢材的定价能力提供有力的工具。无疑完成这样的目标一定要有农产品市场中中粮系这样稳定套保盘的定海神针，而这样的机构不仅要有足够强大的现货背景，在期货领域更要有专业分析技能，高水准的分析水平，专业的操作技能；完备熟练的大师级操作水准能够根据形势灵活制定最有利于企业的策略，并能在众多策略博弈中稳定执行成功胜出。
期货市场的形成，实际上是现货市场的延续，是市场经济发展到高级阶段的产物，只是相对于现货制度来说，多空转换更为快速，资金运用更加高级，信用制度也更为完善而己。
所以首先就要将现货和期货看作一个整体，从哲学上摒弃二元论，变为系统的观察和高度思考。实际上说到这里己经摆明了做期货分析的首要问题，哲学思维。只有正确的思维才可能做出高质量的研究报告。每个人都有每个人的世界观，每个机构都有自身的企业文化，所以哲学实在不好辩别哪个机构好，哪个机构坏，但是至少我们可以看出错误的哲学在什么地方，而且错误的哲学体系是迟早要出大问题的，所以要判断一个分析师水平的高低首要就是从哲学思维的高度。那么什么样的哲学思维在期货市场上能更好的生存、壮大、发展呢？我认为是系统科学的思想、复杂性科学思想和大平衡学说理论的精华集成是可以考虑的，而我国传统思想中的儒家道统思想，佛家禅学思想也是可以借鉴的，不过如果我们只懂深入却不会浅出，那么还不如将“交易本体”视作一个生命体，实际上如果将钢材期货视作一个巨灵的人性加权的生命体，那么我们研究的哲学思想就是以这个生命体为基础的，只有认清本质才有可能在价格的波动中不迷失市场本然的面目，认清波动本源的信心源于我们对生命节律的再认知，哲学始终是首要解决的问题。
如果只有哲学，那么一切都显得空洞化，而我们期货市场更是一切从实际出发的经典典范，如果有人想活在自己创造的梦境中，那么市场就会在第一时间给你来一记狠狠的耳光，通过放血来把你拭拉回现实。
分析的实际重心在于产业链的把握，而要通盘观察产业链及其影响因素，特别是核心的因素要找出来，要力争能在重点热点出现转移的第一时间把握住，进而有效处理好新旧关系，不能活在过去，更不能活在未来，活在当下。
未完待续，来源中瑞金融２００９第三期 作者 分子（有删节）
