【 发布:firstz 2000-07-04 06:54 紫珊瑚 浏览/回复：657/4】 伟
时间与价位的互相换算是江恩理论中最精华的部分。遗憾的是，对这一理论江恩并没有做进一步研究。有人认为这是江恩有意隐瞒的结果，而笔者认为，这是因为江恩首先是一个短线投机者[西方称市场交易者]，他的所有研究都是为了短线交易，只要能满足这一点，其他的就不需要进一步研究了。尤其是30年代后期，江恩转入商品期货，每天的频繁进出进一步剥夺了他的时间。因此，江恩只是天才地提到了这一点，却没有作进一步研究。而通过1996到1998年的研究，笔者认为，时间与价位的互相换算不仅存在，实际上也是中长线操作的一个利器。
时空换算的基本方法与历史回顾
在时间与价位的互相换算中，最重要的是确定时间价位比，即一个价位等于多少时间，或一个时间单位等于多少个价格单位。根据上证指数的走势，笔者摸索出两个基本比例——长期走势：1季度=50点；中期走势：1周=20点。这两个比例看起来有点矛盾，因为一个季度有13周，按照一个季度50点，平均每周4点不到；而按照一周20点，则一个季度就应该是260点。但这两个比例正好反映了市场波动的基本规则：从长期看，股市上涨具有一定的斜率，会受到一定的时间约束，但这并不意味着股市是一种直线型运动，恰恰相反，而是一种波浪运动。一个长期的趋势是由若干次超涨——调整、再超涨——再调整的中级趋势组成的。其中每一次调整，都起源于某一阶段的超涨。通过对不断超涨的不断调整，最终使市场有效地纳入一个相对稳定的时间价格结构内。
今天我们只讲季线。迄今为止，上证指数最引人注目的顶与底是1993年1季度[2月]的1536点和1994年3季度[7月]的333点。根据时间和价位互相换算原理，这两个高点构成了一个重要的“时间价格”单位。请注意，这里我们用的是“时间价格”，而不是时间与价格。这两者有着本质区别，时间与价格是指两者之间的关系，而“时间价格”或“时间价位”则是一个不可分割的时空统一体，一旦分割开来，也就不构成一个整体结构了。按照1个季度等于50点的比例，我们可以将1536点减去333点，得到1203点，然后取整数1200点再除以50，得到24个季度。这24个季度构成一个时间价位。
根据江恩理论，任何一个时间或价格单位都可以作4等分。把24季度4等分，可分别得到6个季度、12个季度、18个季度和24个季度这样4个重要的时间价位。其中第6个季度产生了333点的底，而其他3个时间也非常准确地产生了3个重要的底：在1536点后的第12季度产生了516点的底；第18季度产生了1041点即1025点的底；最后，在第24个季度即1999年1季度产生了1065点的底，尽管这一低点被5月中旬的1047点刷新，但在季线上，2季度是一条长阳线，而且在月收盘指数[衡量长线走势最重要的价格指标]上，1090点的最低点也是在1999年2月产生的，以后的调整并没有创出月收盘指数新低，可见这一时间价位的有效性。
对333点以来的时间价位推导
1999年的519行情代表着1536点到333点这一时间价位的完成，因此，接下来必须寻找新的时间价格单位。在一个新的时间价位没有成型，即市场尚未产生出类似于1536点和333点这样一对明确的高低点之前，这一工作只能通过逆运算来推导。推导的方法是：1，先寻找重要的底；2，再寻找这一低点之后的一些重要的高点或低点；3，根据一个完整的时间价位可以分割为1\4、2\4、3\4和4\4来进行逆运算。
先讲第一步。在没有新一轮大调整之前，迄今为止，最重要的底依然是1994年2季度的333点，因此我们可以将333点作为新的时间价位的起点。
再看第二步。在333点之后，重要的高点和低点有512点、1510点、1025点、1047点、1756点和1341点。由于512点和1025点处在1536点至333点这一时间价位的2\4和3\4处，因此这2个点位可排除在外，否则我们就会一直在原来的时间价位内兜圈子，找不到新的时间价位结构。这样，接下来可考虑的基本上就是1510这一点位。因为这一点位不在1536至333点时间价位的1\4、2\4、3\4和4\4上，成为新的时间价位的组成部分可能性较大。
第三步是逆运算。在运算之前，我们先要理解一下江恩的正方形理论。所谓正方形，按江恩的说法，一是从一个低点到一个高点之间，或从一个高点到一个低点之间，其时间与价格正好等于1比1时，就会产生重要的转势。如1536点到333点这一时间价格单位，最理想的比例应该是从1536点调整，到333点，点数是1200点，时间正好是24个季度。而根据实际走势，有时候一个高点到一个低点，或一个低点到一个高点，本身不一定会构成正方形，但有可能会是一个正方形的1\4、2\4或3\4。因此我们可以把333到1500点看作是一个新的时间价位的1\4、2\4、3\4来进行逆运算。运算方法是将两点间的落差分别乘4、2和1.334，然后再加上时间价位内的最低点。计算结果：从333到1500点，上涨点数是1167点。如果这对高低点是新的时间价位的1\4，那么1167*4=4667，加上333点，这一时间价位的空间高度就能到5001点。如果是2\4，那么1167*2=2334，空间高度就是2667点。同样，如是3\4，则1167*1.334=1556，加上333点就是1889点——由于目前最高收盘指数尚未超过1889点的3%，因此，我们暂时还可以把它考虑在内，如果收盘超过了1945点，则应把它去掉。
在完成上述运算后，我们再计算这一“时间价位”的时间跨度。这一运算更加简单，只要根据1季度等于50点的换算比例，把4667、2334和1556分别除以50就可以了。计算结果，分别是93季度、46季度和31季度。根据一个时间价位可以进行四等分和二等分的原理，我们可以算出：93季度的1\4是23.25季度，4季度的2\4是23季度，31的3\4是23季度。而2000年的第二季度正是333点后的第23个季度！从时间价位角度讲，这是一个比较重要的时点。
时间价位的简便换算法和历史取证
时间价格计算的更简便方法，就是直接以两个高低点间的差除以50，得出一个时间长度，然后再看这个高点与低点间的时间跨度，如果时间跨度正好等于这一时间长度的1\4、2\4、3\4或4\4，或等于时间长度的1\3和2\3或3\3[3等分也是一个重要比例]，那么这一时点就很可能会成为重要转点。
如从1991年的105点起，到1993年的1536点，上涨了1431点，取整数再除以50，得28；而从105点至1536点的时间是7个季度，正好为28的1\4。
如1997年的1500点，距333点的是1167点，取整除50就是23，而从333点到1500点，时间上是11个季度，接近于2\4。还有：从516点到1500点，上涨点数是984点，取整数1000点除50为20个季度，而从516点到1500点历时5个季度，为2\4。
再如1739点：从333点到1739点，上涨1406点，取整数除50为28个季度；而从333点到1739点是19个季度，为28的2\3。如从1991年2季度的105点计算，上涨点数是1634点，取整除50为32个季度，从105点到1739点正好是32个季度。还有：以1997年的1041点为时间价位起点，上涨了698点，取整数700点除以50得14个季度；从1041点到1739点是7个季度，刚好是14的2\4。
上述例证表明，从一个重要的低点到某一个高点，如果实际的时间跨度正好等于从低点到高点间的上涨点数除以50后的1\4、2\4、3\4、4\4，则这个高点很可能会成为一个重要的转点。由于从1991年的105点到目前为止的1948点，上涨点数1843点，取整除50为36个季度；而从1991年2季度到目前，时间上正好已是36个季度。时间等于价位，构成了时间和价位的正方形。因此，对7月大盘走势，我们应予以特别关注。
