个人投资黄金期货致胜四招 [复制链接]

　　黄金期货推出初期数个交易日中，不少中小散户追新、追涨、单边操作、求胜心切。其原因之一在于众多自然人投资者“金融籍贯”源自于股市、债市、金市和商品期市，对黄金期货的“游戏规则”还有待于深入认识。笔者认为，投资者应从黄金期货与股票、债券、实物黄金及纸黄金、商品期货的差别入手，掌握黄金期货的操作规则和特点，提高交易技巧，规避交易风险。

　　精打细算手续费

　　上期所《关于黄金期货上市交易有关事项的通知》对《上海期货交易所黄金期货标准合约》中手续费特别规定：从上市之日起至2008年12月31日止，黄金期货合约交易手续费暂定为30元/手，就是说把黄金期货标准合约里的“不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）”定额为30元/手，约为合约价值的万分之一多。上期所统一征收30元/手的定额手续费，大概是合约价格的万分之一多一点，可看成是上期所新产品初上市的优惠政策。期货公司所收取的手续费可能是交易所手续费（30元）的1到2倍，如果投资者资金量大，费用可能会低一些，但肯定不会低于每手30元。因此，普通自然人客户交易黄金期货每手支付手续费约需60元或90元，这就是投资成本。另外，投资者应注意“交易所对交易中同一客户当天开平仓的，免收平仓手续费；对交易六个月后的合约，交易手续费按执行标准减半收取”的规定，即如果客户同时持有同方向的当日仓和往日仓，可考虑先平当日仓，这样手续费折半，将大大减少成本支出。

　　严防死守保证金

　　黄金期货合约上市交易最低保证金暂定为合约价值的9%，比标准合约规定的7%提高了两个百分点。根据规定，一般期货经纪公司可在交易所的标准上再提高一定的百分比，如5%。那么参与交易的客户需要交纳的最低保证金大约是合约价格的15%。也就是说，3万元左右就可以进行一手黄金期货交易，其参与门槛比即将推出的股指期货合约动辄20多万元可谓“平民化”多了，这也是黄金期货深受众多自然人客户青睐的一个重要原因。

　　然而众多自然人客户不熟悉不习惯的是，黄金期货的保证金制度使其资金杠杆接近10倍。一个投资者如果满仓操作，只要价格上涨10％，资金就会翻倍；但不能忽视的是，一旦价格向下调整，如后续资金不能跟上，被强行平仓后将分文不剩。除此以外，期货交易实行“逐日盯市”、每日无负债结算制度，每天收盘后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收的款项同时划转。因此保证金管理至关重要，如果因为保证金不足而导致被平仓，就会导致“死在获利前夕”。

　　慎之又慎隔夜仓

　　上期所的黄金期货交易时间是周一到周五上午9:00—11:30和下午1:30—3:00，而几大市场组成的全球黄金市场几乎全天24小时连续轮动，譬如伦敦市场是北京时间的16：00—凌晨1：00；纽约市场是北京时间21：20—次日凌晨3：40。如果投资者在白天买涨，一旦下午3点后国际黄金市场出现反方向波动，投资者即使想平仓也只能等到下一工作日才可以操作。所以在中国还没有完全放开境内投资者投资国际市场之前，为更好地控制风险，投资者持隔夜仓一定要慎之又慎，特别是新入市的投资者尽量不要持仓过夜。这种情况也会发生在节假日期间，尤其我国的春节、国庆等假日与境外的圣诞节等长假存在很大的时间差异，必须注意规避可能影响黄金价格走势的外盘因素。

　　功成身退交割月

　　与股票、债券和实物黄金不同，期货有规定的交割日期，过了交割日期合约就不复存在。黄金期货交易规定“自然人客户持仓不允许进入交割月”。这就要求自然人客户在进行投资时候要选择合适的月份合约，特别注意在进入交割期前择机对冲平仓，保证交割月合约持仓为零。否则期货交易所在交割月的第一个工作日，将会对自然人投资者持有的当月合约按规定强行平仓，且由自然人投资者“承担强行平仓所发生的亏损”，而即使有盈利也不归自然人客户！因为“强行平仓产生的盈利根据国家相关规定执行”。所以自然人客户必须时刻牢记交割日，千万不要“大意失荆州”。一定要改变在股市中的“捂票”、“压仓”、“长线是金”的惯性思维，提前安排计划，小盈不大贪，小亏不恋战，三十六计走为上计，顺势而为，及时止损与止盈，做好资金安排和风险防范。

　　总之，只有认清特点，充分掌握“游戏规则”，自然人投资者才能在黄金期货市场中趋利避害，淘到亮闪闪的金子。