李志林：中国股市取胜要靠什么方法？三个字，“超限战”
2003年6月29日 11:39
李志林：我刚才讲了，用常规的思路、常规战是不行的。有人说想去参加一些高级学习班，我劝你不要了，越学越输钱，学得越多就输得越多。因为大家都知道的，就不好用了，主力机构会跟你反做。中国股市取胜要靠什么方法？三个字，“超限战”。
这是我们北京解放军总参谋部两个三十岁的青年军官写的一本书，由军事出版社出版。在1997年他们就写了这本书，讲到未来战争不是常规战而是“超限战”，例如恐怖战，当时我们认为这两个小青年很聪明，讲到恐怖概念，当“9.11”事件发生，使美国五角大楼震惊了，说拉登是向中国人学的恐怖战，后来说中国人历史上就一贯搞恐怖，什么地道战、地雷战，炸铁路、炸桥梁，都是恐怖。于是他们想出了办法，一是去打阿富汗，消灭恐怖分子、先发制人。第二个办法是搞了一个战略导弹防御系统。在美国的上空造了一个岛，使外部的导弹打不进来，打到外空就打掉了。他实验了8次，成功五次，失败三次。现在小布什，已在美国全军部署了。就好比两人决斗，一个人穿了防弹背心，一个穿背心，这样肯定穿防弹背心的人不会死。俄国和中国强烈反对，又是这两个高度聪明的小青年，又写了一本书叫做《多边疆》，就是传统的边疆中华人民共和国地图是一个公鸡，美国的地图也分为东海岸、西海岸。他们说未来的战争是没有边疆的，像拉登恐怖分子，派了十个人到纽约，用美国的飞机炸你美国标志性的大楼，搞乱美国。传统的两军对垒打不过去，现在派十个人就够了。同样道理，现在美国人搞导弹防御系统，你把我们远程导弹打掉，我们打不进来可以，我就把核导弹放在核潜艇里面，就在美国的东海岸、西海岸的公海里长期潜伏，没有声纳，你美国的先进仪器测不出来，我就躲在底下，什么时候当我们中国受到攻击，一声令下，几十艘核潜艇万弹齐发，你防得了高空，防不了水下，你防得了远距离，防不了近距离。甚至以后技术发达，手提电脑也可以发射核导弹。我看到这两本书，感觉他们太聪明了，我就想这两个人如果来做股票，一定是赢。所以这几年我就一直在尝试用超限战来战胜中国股市。
“超限战”在股市里面怎么运用？接下去我介绍几招。
第一招就是操作节奏上的超限战。大家知道自然界的节奏是春生夏长、春收冬藏，这是《黄帝内经》中写到的。早年我进入股市的时候曾经想，股市大概也应该是春生夏长、春收冬藏，我现在还看到报纸经常这样讲，但实际上中国的股市春生夏不长，秋割冬套。春天播种了，但夏天不涨，秋天收割的季节，有时候没有收，只有割肉，不割怎么办？冬天就套牢。所以我就严重为什么中国股市夏不涨，秋割冬套，我从中国的政治、经济、计划、财务、运作体系里面找到了原因，夏天为什么不涨？
因为每年的六月下旬如果证监会不把当年报给证监会要求发行的新股发掉的话，那么这些新股的财务报表、审计报告，券商的推荐信、法律律师事务所、会计师事务所的所有东西全部作废，劳民伤财。所以必须在六月底以前抓紧发行完毕。大家想，大量的发行股，股市会涨吧？但是没有，夏不涨的原因就在于这个审计制度要作废，如果不作废是不行的。
秋天为什么只有割没有收？因为每年的9月10号是全国财务、税收大检查。以前公开报道，说你们都偷税漏税，现在报纸不登了，是悄悄地查，更可怕，所以这些机构不敢做了。9月份为什么涨不了？为什么每年国庆节要暴跌？原因在9月10号大检查。冬天为什么要套牢？因为银行机构、券商、上市公司各方面的投资者都要年终结帐，大家要结帐，哪有那么多的人民币给你结？所以中国股市三个季节都不好玩，夏天、秋天、冬天都不好玩，只有春天升，如果春天不升，那中华人民共和国所有的机构都要喝西北风。春天一定要升一升，而且春天升一升把你们骗进来，夏天可以发新股了。这个软肋被我捉住了。
怎么对付？我提出了新的八字方针“冬播、春生、夏收、秋游”，每年的12月25、26号左右，20号是银行结帐日，二十五、六号是上市公司结帐日，在这个时候你可以开始播种了，一直播到1月10号，年年你就抓紧这半个月冬播。有人年年在这个时候说老师今年冬播好象不大对。跟大家讲，冬播的时候老天爷一年只给你一次，去了就没了，要明年再来。所以冬播一定要记住几个字，不怕套，套不怕，还有三个字，叫“怕不套”。有人说这个人“十三点”，买进股票就要套牢，其实就是要做到怕不套的心态。就好比一个老和尚在念经的时候，光头上面两只苍蝇和蚊子在跑，他不管，还在念。或者你骑自行车，公共汽车上一个人吐痰吐到你脸上，你不用下来骂，骑到家里给洗掉，逢人不再讲这件事。还有人是吐在脸上不动，让太阳晒干，只有这样的心态，才能赢。冬天你把资金分成几分，播出，然后回去睡觉，到了春天全部由股市报销。冬播一年只有一次，有人说冬天播种不要死掉吗？我说人家春天播，你就冬天播，一步领先，步步领先，种子死掉再埋，再死再埋，一路播下去。春天不要去银行，把银行的钱全部投到股市播种。有人说这样冬天播种以后，春天不涨怎么办？我说难道你良心这么坏？让我们共产党全年颗粒无收？春天不长怎么行？经济工作会议都要开，一年的计划要实现，3月份还要开两会，能不涨吗？一定要涨的。所以你放心，共产党的春天永远是美好的，所以春天一定要生，根据过去13年的股市来 看(http://www.tcdzq.com)，不管牛市和熊市，春天一定要涨，春天不涨，真是全国完蛋了。今年的春天更要涨，胡锦涛一上台，更要涨。所以冬播春收。“夏收”不是盛夏，南方人讲初夏，即5月底，初夏就收了。因为6月份要扩容，等你扩容我结束了，提前收。然后秋游，秋天好好地去享用一下你的胜利成果。我们在座的人有的年轻一点，但总体来说中老年人多一点，你的日子不多了，好好享受。我在想2000年有的朋友会发现秘密，中年人的文章在全国各地在秋天的时候看不到了，有人说可能是被抓起来了，其实我是去旅游了。
2000年我游遍美国的25个城市，各个城市都有我的老朋友，他们去了二十多年，最多游几个城市。2001年秋天我游遍西欧的国家，2002年秋天我游了北欧最发达的国家。然后调整好心态，练好身体，到了12月二十五、六号的时候我来了。要有这样的气魄，冬播、夏收、秋游。有人说，你这个东西都讲给人家听，是否会失效？我说其他的技术上的东西，大家知道了，会失效。我这八字方针不会失效。什么情况下会失效？第一江泽民、胡锦涛宣布财政部、统计局、国家计委、工商企业各个省市所有的机关单位取消年终结帐。第二宣布从此以后中国再也不搞财务、税收大检查了。第三证监会主席宣布三年不扩容了。这三个条件满足，我这个八字方针就作废了。可能吗？不可能！所以就永远有效。因为年年都会这样，今年会不会例外？我说绝对不会。因为我抓到了中国政治、经济、财务、金融体制的命脉、软肋、漏洞。打枪要打在腰眼里，这一枪就打中了。有人说所有人都知道了，不会失效吗？我说不会所有人，我说这里有一千人，你现在听听李教授讲得有点道理，到12月份的时候，一半人忘记了。留下了500人，说昨天有人说要跌到800点，我再看看，这500人变成250了，250减仓者感觉这个钱跌下去我的钱要用完了，买一千股吧。过了两天一看利空出来了，本来是买进后来割肉，最后一千人里就是一、二十个人。一个多月以前李峙冰跟我在上海拍电视的时候，我也跟他讲现在是最后一次冬播机会了。你们不信拿出来 看(http://www.tcdzq.com)。我问他，这段时间营业部那里是否冬播？人家不敢。电视台说要跌到400点，而且很有理由。因为1992年100点起步，十年国民经济翻两番，涨四倍，所以还要割。这不是笑话，是上海电视台一个做节目的人叫胡良说的。我说这种人越多越好，你暗暗地买股票。无论是高位的极端看高的言论，还是低点极端看空的言论就是买进的机会，因为这些极端言论要么是他认识错误，要么就是被机构用重金收买了。所以报纸上预测点数的文章，大家一定要独立思考。市场经济充满着铜臭，五千块买一篇文章，叫你预测一个点数这种事情我们看得太多。花几万元叫你在报纸上重点推荐某一支个股太多了。所以大家一定要独立思考。这绝对是超限战。
第二选股的超限战。我们一般选股崇尚绩优，二十倍市盈率，市盈率越低越好，业绩越好就是越买越多，这是常规战。刚才我讲了，中国股市造假，中国股市没有什么绩优股，在我眼里中国股票绝大多数都是垃圾，只不过包装得比较好的垃圾与包装得差的垃圾的区别。我在圣诞节的时候收到一个礼盒，包装很大，一层层打开，里面一个小笼包套了一个钥匙环，中国的上市公司就是这样，包装得这么好，就是这么点东西。所以我在股市里，宁可是要大家都不要的，长年累月扔在那里的地方。所以我把中国的绩优股叫做绩优股垃圾，把垃圾股叫做垃圾绩优股。所以十二年我在中国股市里都是买垃圾，早年有人嘲笑我，现在说我太对了。因为我的成交记录来 看(http://www.tcdzq.com)，从来没买绩优股，四川长虹跌到65元的时候，我说会跌到40，跌到40的时候，我说会跌到25，跌到25的时候我说会跌到10块。我说这种效应这种利润是不可能的，除非是卖白粉。所以大家要注意，你手里套得最深的就是绩优股。绩优股留给在座各位的是一段段血泪斑斑的历史。绩优非但有包装、造假的协议，而且绩优等于增发，一绩优马上就要增发。所以要买垃圾，越是垃圾的股票越好。
而且我是要买最最垃圾的，2001年我是提倡买最垃圾的股票就是PT，我在报纸上写文章，后来很多人写文章，说这位大学教授至今还在鼓励投机，看他怎么收场的？有人说PT有危险，有人写文章说PT投资者赶快弃暗投明吧。我说怎么像国民党将领起义一样。而且家家户户证券交易所都说PT有风险，而且谁有PT，上交所还找你谈话。我想越是这样，PT越好。第一我党历来方针是团结大多数、打击一小撮，不可能全部死掉，而且毛主席教育我们，任何时候都相信95％以上的群众。这是两条原理。第三是PT股里腐败最多，就像郑百文那样为什么不能退市？银广厦为什么不能退市？这里面多有奥妙的，他们必然要恢复上市。这是几个前提，但是在操作方法你盲目地播到哪个是哪个是不行的，如果是赌博个人的风险和机会都是一半。那么怎样提高概率呢？买十个PT。这样就把风险变成零，把机会变得最大。他们说我是投机的人，他以为我只推荐一个，不是，我叫你买十个，理性得不能再理性，智商高得不能再高，这是大彻大悟啊。结果几个股从3块钱涨到十几块，到二十几块，在全行业亏损的情况下，我盈利百分之一百五十。PT过去了怎么办？ST，买十个ST，有80支ST怎么选？我说以高价ST去除、大盘的ST去除，国有股ST去除，这样去除以后自己找十个，因为无论是几比几，都会赢。实践证明，1月份一个月ST股票平均上涨40％以上，最高的ST涨到154％。当然现在ST涨上来，不是说大家现在再去买ST，在年底大家对其退市、摘帽还不确定的时候你去浑水摸鱼。现在你要确定哪些要退市，去除，有望摘帽的选上，再次选择。这样再买十个，中国股市最大的黑马就是ST，因为ST是不会增发的。庄家拿在手里不怕通过增发后自己亏损。第二资产充足的阻力，还到几亿的坏帐哪里补？要做雷锋啊？唯一的渠道就是把股价炒高，从二级市场赚回来。从主力的功利动机来讲也有机会。所以这一段时间要仔细分析一下，有些要退市的就不要了，没有退市的可以，要摘帽的当然就更好了。选股除了ST、PT以外，就要选每个阶段被市场长久遗忘的股票。1月份突然拉动的中国联通中信证券那就是出奇兵。有一天半夜我感悟到，我有一个感觉，今年中国石化要创出4.2元的发行价的新高，什么原因我不知道，反正有这样的感觉。
《醒木一敲风雷动，折扇轻摇论股经》
李志林：关于超限战我就介绍以上三个方面。接下去我们要贴近一点现实，不然的话大家会觉得李教授讲废话讲的太多。
讲讲今年的行情，刚才我讲的冬播春生夏收秋游，正好避开了上述几个原因，避开了作假季节，第二这段时间主力不往下做，往上做。第三就是没有扩容大跃进，增发比较少。增发要到下半年开始大规模增发，开始要钱了。另外年报没有出来，来不及造假。这段时间政策不会变的。春天的政策是要吹暖风的，因为3月份要开两会，今年的两会人代会、政协会都是站好最后一班岗，有一半人要下来。所以家里的亲朋好友都说老头子你一定好好去问问证券市场，这个时候可不敢发利空。
今年两会开的时候会骂，骂2002年证券业全行业亏损。什么叫全行业亏损？全行业亏损就是范了方向、路线、政策性的错误，这样才会有全行业亏损。就是海归派不顾中国国情，不搞中国特色，盲目地崇洋媚外，导致我们全行业亏损，就像红军长征，30万最后变成3万一样。所以冬播春生、夏收的思路，避开了这几个因素。
我们在操作上分两类，胆子大一点的冬播夏收，即12月底种，5月初结束，一年只做5个月，七个月不做，胆子小一点的人，12月底，1月上旬结束，只做两个月，十个月不做，这样就把风险压缩到最小，把机会提升到最大。因为这两个月是利好大于利空的，等于是捡了一个皮夹子。就像武侠高手点穴一样，七个月的风险被你点住了，或者十个月的风险被点住。你只做两个月可以赚多少？指数涨20％25％，个股赚30％，把20年的银行利息就在二、三个月里完成。这样的操作你说股市是否值得投资？9.8亿存款不知道里面的规定，只知道看到了风险。
什么叫风险？365天天天有股票，三年的股票还压在箱底没动过，当然有风险。按照我这个做法一点风险都没有的，因为冷静地分析了中国股市的漏洞，而这个漏洞就是我们机制里的漏洞给你抓住了，那就是机会。今年机会仍然是在上半年，不要去相信人家说下半年才会有什么样的行情，这是麻痹你。要有行情就是上半年，尤其在春天。有人说，现在已经2月份了，怎么利好到现在还没出来？大家想，证监会主席换届，换届以后接下去就要开会。经济工作会议，财政工作会议开过了，证券期货工作会议一直拖到春节新总理以副总理的身份去讲话。因为前面几次会，我们今年碰到了特殊情况，新老总理要交界，前面几次会老总理去讲话，还有一、两个月要下来了，再去讲话你叫新总理怎么办？根据中国的国情，尚主席的讲话，讲了很多的利好，只不过他很聪明，他是打太极拳。因为老的领导还在，总不见得拿把剑在你面前舞。
但是他讲了很多的利好，第一对于中国股市新兴阶段的定位，这是非常要紧。因为周小川说中国已经是初步成熟阶段。第二，他第一次强调投资者是市场的基础，要增强投资者信心，股市才能够有坚实的基础，投资者是市场的基础。要加强对投资者的教育，投资者是教育对象，现在说投资者是市场的基础。我们看到这位老山东本土派更亲切的形象，把投资者作为基础。第三要充分考虑市场的承受能力。这是别人从来没讲过的，说明他调查研究以后，深入大众，听听老百姓的意见，感觉太坏了。这十年有了1300家上市公司，世界没有。第四监管者要向被监管者学习。这是从来没有听说过的。第五讲规范和稳定发展的，现在讲发展是主基调，虽然发展中规范、规范中发展，但主要是发展，在发展中解决问题。这个基调不一样。另外还蕴含了很多的新东西，我今天带来了解读中国股市，前面有和文汇报主编的对话，我发现尚
主席的这次讲话，有六处引用了我的话。其中一段话是一字不漏的，既不能割断历史，又不能迷失方向，既不能落后于时代，又不能超越阶段。证明他看过我的书，说明我们新的证监会主席，不像海归派，崇洋媚外，而是向下，向老百姓学习。我感到很欣慰，虽然这是我的知识产权。如果是周小川引用我的话，对不起，我要跟他打官司。因为我这篇序言，在报纸（金融投资报2002年12月10日、新华社内参转载、中央内参引用）上全文刊登。他原来是使农业银行扭亏为盈的高手，现在我们中国股市也来了一个扭亏为盈的高手，本土派，所以我感到我们对尚主席，对胡锦涛为总书记的新的党中央，对未来新的总理应该充满信心。为什么说现在新政策不出来呢？大家想现在出来了功劳算谁的？要出来也要等到两会之后。今后谁来领导？原上海市委书记黄菊担任国务院常务副总经理，分管财务证券，这是极大的利好。新人都有新思想。中国股市都有一个情况，中国历来是外行领导内行，内行领导内行就要自以为是。所以现在一个新的格局刚刚开始，所以绝不能认为1500点就是今年行情的结束。《醒木一敲风雷动，折扇轻摇论股经》
搜狐财经（2003年6月29日）
