牛市战略布局已构造完毕
2003年5月25日 14:46
本周的指数平平淡淡，5.19没有出现奇迹。因此，有人预言股市的反弹结束了。有人预言，暴跌即将开始，那么，我们的观点是什么？以下是笔者的思考：
蓝筹股演义火爆行情。
从主力动向来看，主力的大资金仍然在蓝筹股中运作，这个现象可以从周四发现，因为上证指数跌破200天年线1524点后，市场主力立即拉台长安汽车、民生银行，启动龙头板块长安汽车、民生银行、宝钢股份三驾马车中的两驾；其中，悦达投资、一汽轿车、金杯汽车、安客汽车创出年内新高。周五电力板块和科技股票上演火爆行情，岁宝热电、国电南自、长城电脑涨停。这充分说明，市场的主流资金的既定目标和方针不但没有因非典和大盘的短期调整改变，而且更加坚定不移。决心把空间拉出来，从而展现主力的信心和实力。从市场的流行的主题曲来看，汽车、金融、钢铁是急先锋。调动人气。而石化、能源、电力和医药是中锋，是主战场，用来拉指数；高科技板块和ｓｔ板块是后卫。联通是守门员，主力出逃的护军；整个牛市的战略布局已经构造完毕。现在是“万事俱备，只等东风”。那么，这个东风是什么？是等待政策利好的召唤，还是等龙头股票的出现！如果是前者，那么，根据经验来看，就是ＱＦＩＩ或者社保资金的正式入市红色信号弹的打响。从以往的资料可以发现，牛市不需要利好。如果需要利好，必然带来的是井喷这种现短命行情。那如果是牛市，我们的猜想是需要50元以上的高价股和翻数倍股票的出笼。那这位真龙天子会花落谁家？科达机电还是长安汽车呢？我们不做评论，留给大家和我们共同思考。历史统计的结果表明：牛市必然会出现翻番甚至十倍的股票。我们期待这一个奇迹的出现！我们斗胆预言，一旦出现，那就意味着大牛市的正式展开，暴涨三浪三将会令人心动不已！从这轮行情的运行中我们可以发现,蓝筹股正在展露头角,很多个股走势波澜不惊,却极具耐性??中国股市真正的大蓝筹时代正在到来。
牛市需要什么条件，有哪些特征？
按照波浪理论来讲，牛市需要下跌的足够时间长，其次下跌的幅度要足够大，也就是泡沫要足够的少，市场具有一定的投资价值。我们认为深沪两市都俱备这一点。因为一个新兴股市下跌4３％，下跌19个月。从国际股市的惯例看称之为股灾也是恰如其分。从而我们坚定的认为技术上俱备了发动牛市的必要条件，其次国际公认的标准200天年线，她是牛熊分水岭，这次行情既不同于2002年“6.24”更不同于199年“5.19”。而是非常类似于1996年年初的慢牛行情。因此，从技术上来讲，万里长征，牛市才走迈出了第一步。从政策面，我们可以发现尚福林主席和周正庆主任的鲜明观点，稳定和健康的股市是振兴国民经济必不可少的一环。从影响中国股市的国际股市来看，ＮＳＤＱ已经走出泥沼，重归牛途。根据两市相印证理论，我们发现上证180和深圳成指，遥相呼应，牛市逼人。具有领先指标的Ｂ股市场也完成四浪大调整，面临着史无前例的大机遇！从市场行为学理论来看，索罗斯说过：“市场自绝望中落底，在欢乐中升腾，在疯狂中毁灭。”现在看看，悲观的情绪悲观的论调到处都是，令人惴惴不安。要说疯狂还为时过早。牛市之初在不同的市场形成的机理是一样的。其主要特征就是：决策者无奈，大众因绝望袖手旁观，先知先觉的机构入市，推动股市上升，先营造局部牛市，再实行板块轮动，扩大战果，制造奇迹，创造概念和榜样。最终吸引场外资金入市，牛市趋势形成，任何人和利空都不可以阻挡！
“非典”突发事件催生牛市行情。
我们认为牛市不需要利好，反而，突发事件会催生牛市行情。因为，股市是对国计民生反应最敏感的地方，国家决不可能置在危难时刻置股市与死地而不顾，所以记者问笔者“非典“机会乎，风险乎，我毫不犹豫答到：机会啊！回顾我国股市历史上出现过的恐慌下跌：小平逝世，九八大水，大使馆被炸等等，随着事件平息以后，伴随而来的都是大行情，九八大水之后更是爆发了著名的“5.19”两年大牛市。其次，根据笔者的经验来看，一轮牛市行情中，出现两次甚至多次诱空动作都是正常的。
打开乾隆Ｋ线图，翻一翻深沪两市1200多家上市公司的走势图，可以发现高科技板块和ｓｔ板块是指数暴跌的元凶，它走完了2001年暴跌以来的最后一浪下跌，一个大“C”浪的下跌的末端的场面是极其悲壮的，持有股票的人在无名的恐慌和股票的暴跌中不知所措，最后不知不觉的抛售股票。因此，空头在非典的影响下，也已经顺利地完成了它的使命，一轮新的牛市即将正式展开。这个观点可以从ＮＳＤＱ的走势得到佐证。目前纳指从1108点已经回升到了1555点，升幅40％。国企H股在香港市场大幅上扬，恒生H股指数收于2325.3点，一举突破2002年6月高位，创出近两年新高，其他国际股市也出现了回暖的迹象，这说明国际股市的最后一跌也已经完成。由此，我们推论，中国股市已经一起或者即将与国际股市同归牛途。
通常场内主力要推升股市，吸引场外资金的入市，唯一的办法是必须有赚钱的效应，必须依靠场外资金而不是场内的资金，也就是说，当前的主流板块必须轮动，那么，景气行业性内涵的扩展将成为行情持续发展的必然趋势，这对于行情健康的演化至关重要！如果，我们承认今明两年的股市是个牛市的话，牛市没有高科股的参与是不能现象的，既然是牛市板块必须轮动，只是先后而已吧了。所以，否认，高科技板块的机会是不对的。虽然对于多数的科技股而言，还并不具备连续上攻的能力，但是随着行情向纵深发展不排除科技股也会出现大蓝筹的整体行情。
暴涨三浪（ＩＩＩ）即将展开。
首先，按照波浪理论，2245－1311点的五浪下跌已经完成，1311点是新的牛市循环周期的开始。1311－1649点的结构性布局已经完成，从浪型上来讲，１.6－2.13日，即从13１１点－1519点为第牛市一浪，2.13－3.27日1519－14４7点为第二浪调整，现在运行的是第三浪，其中1477－1649为三浪Ｉ，1649－1473－1477点为三浪ＩＩ调整；由于非典的原因三浪ＩＩ急跌，一步到位。调整已经结束。
其二，按照分行理论和股市的自相似性来看，由于底部的逐步抬高，５月和６月份的调整将不会跌穿1472点。从微型波浪分时走势图来看，说明1500－1600点附近还会反反复复，其过程是上升下跌，再上升再下跌，到６月最终迎来爆炸三浪（ＩＩＩ），目标界定在1750－1850点；我们认为，现在的关键是重树牛市思维，其他的技巧和分析都不重要，战胜恐惧的心理，转变熊市操作理念是当务之急！我们知道完成这以转变是非常艰难的，但是我们有信心，因为牛市才刚刚开始。
其三，统计表明：五月K线收阳的概率是58.33%；周K线：第一周收阳的概率是41.67%，第二周收阳的概率是58.33%，第三周收阳的概率是50%，第四周收阳的概率是58.33%。五月,在自然界的四季中是一个阳光明媚、充满着浪漫色彩的季节，在股市“大出风头”：5月26（±1）日、6.月３（±1）日是江恩重要的时间之窗，届时需留意市场所处的位置。
个股关注：长城电脑（000666）、民生银行（600000）。（刘钟海）
宏源证券（2003年5月25日）
