PS:一网友写的,看着非常有道理,转过来大家看看
次贷风波尚未过去 – 本文将全面揭示整个近期经济怪现象以及即将发生的经济现象
我的脑袋开始新的思维方向
正如以前所预计的，美国为了缩小财务负担
两个方针是 必然的
1. 美元贬值
2. 石油暴涨
可是，我似乎只是考虑了美元贬值给美国本土经济带来的变化，似乎忽略了石油暴涨对美国本土经济的影响。石油涨价不可避免带来的成本上升，成本上升带来的可能的经济效果是通货膨胀，这是由于石油是基本的生产成本以及生活要素之一。对于理想状态下的美国的经济目标，应该是低通胀，高GDP增长。换句话说，GDP的增长的计算其实，各个国家并没有discount通货膨胀。在这种情况下，高通胀下面的GDP增长其实after discounted，应该会大幅缩水。这个时候人民的收入以及财富水平都会大幅增长，原因其实是通胀，正如前段时间的美国以及中国当前的大部分人的财富看起来大幅增长，其实却是由于地产价格的大幅增长。地产对GDP的拉动作用非常明显。而由于地产的总量巨大，蕴含的通胀要素最多，换句话说，通胀未必是地产引起的，但是高通胀必然推高楼价。 而高楼价必然进一步推高通胀指数。
以上假设如果成立，我们必然看到的是，美国的阴谋，我可以这么设想，就是通过贬值美元来达到减少进口，促进出口的目的，从而达到减少trading account的deficit. 那么第二只手通过石油暴涨来做什么？
这就是问题了，石油暴涨是否会造成通货膨胀呢？因为石油已经是必然的生长要素for any countries了，提高石油的价格同时也会对美国本土的通货膨胀带来负面影响。可以这么说，带给全世界通货膨胀。那么，美国如何才能做到对高油价对本土的通胀的负面效果的抵消呢？
这就是本文的重点。大概没有人会很天真地认为，美国攻打伊拉克是纯属为了人道主义，大概这个世界所有正常的人都会了解美国打击伊拉克的根本原因是为了珍贵的资源 – 石油。
好了，要怎么处理石油涨价带来本土的通货膨胀，美国对此特别的策略大概就是石油美元的回流，当然，如果能够扶持伊拉克成为世界第一产油国的话，这个就显得更顺理成章。美国的战争成本统统转嫁给伊拉克，当然，最简易的做法就是以石油资源为抵押的政府债券，别忘了一点，资本是有成本的，而控制这个特别国债的利率，就好像是一个病人输血的血管控制器，随时可以进行调控。这完全可以让伊拉克一辈子都换不完。石油美元的回流导致什么问题。导致政府有更多的贸易顺差，或者可以这么说，也可以是黄金，如果美国同时在贬值美元，那么在石油美元的结算，使用黄金也未必不可能。石油美元的回流，使得政府有了更多的能力投资公共产品或者减免税收，这导致的问题是，公众的收入的增长水平超过通货膨胀的速度，那么，实质上，通货膨胀的效果就被抵消了。
为什么美元必须贬值，原因有两个。重中之重当然是赤字问题，美国遭遇的双赤字-政府预算赤字以及贸易赤字。这两个赤字都需要支付巨大的利息成本。很好，支付的手段是美元，滥发美元于是成为美元相对于黄金的购买力急剧下降，换句话说，从时间上说，美元的购买力贬值实际上是早于美元的汇率贬值的，而现在的美元汇率贬值其实只是价值回归。
美元的贬值，在当前状态下是不是就是一个单一的解决方案呢？答案是否定的。美国当前需要做的大概有三个方面。第一，加大出口，第二，降低进口，第三，投资回流。这是三个方案。加大出口的具体做法是什么， 美国当前能出口的，已经出现在产品线两端，就是最低级的产品和最顶尖的技术，包括知识产权。可以看到的是，最近美国联合欧盟的地方不停的打击中国的工业产品的出口，这是因为，美国的经济结构中，中端产品并没有办法拥有足够的低成本与中国等亚洲国家进行竞争。重中之重，亚洲国家，除了一两个社会主业烂国，比如朝鲜，这个国家对美国的威胁主要是军事上和政治上的。就剩下中国这个崛起的国家，这个国家不论从军事上，政治上，更严重的是经济上，都得美国的安危形成重大的影响。1。4万亿的外汇储备中，大部分是美国的国债，换句话说，中国控制着美元的购买力，也就是美元币值，这个说话，绝对不是危言耸听。所以美国会怎么做，一个就是加速封锁中国的对美出口，尽量制造贸易摩擦。第二就是加大出口，美国能出口的，正如我们提到的，一个是农产品，这属于低端产品。一个是高科技产品，包括飞机大炮等以及知识产权。农产品，看看最近美国的农产品期货，芝加哥等的期货市场的大牛市，就不难看到美国一手美元贬值，一手大举提高农产品的价格出口到外国，大力赚取外汇的做法。第三个，也就是最严重的做法，就是经济结构调整，换句比较学术性的话说，就是局部通货紧缩。美国通过调整地产的价格，主要是次贷风波等，调整生产成本的价格，这是一个有效的对石油等生产成本提升的对冲。当然，其实，这就是一个新的概念的通货价格控制- core CPI Control.美国的经济学家认为，核心通货指数应该剔除食品和能源的价格来考虑。这是考量通货膨胀的一个根本依据，为什么，因为能源的波动幅度过大，地缘因素非常大，而美国正如前列提到的，能源的根本价格并不是期货市场的价格，而应该是美国的进口价格减去伊拉克的美元债务回款，结局极有可能是负数，这当然不是一个很好的对外数据给世界看。至于说食品，食品的价格变动如果极有可能让工资的波动相抵消。这个论点是由美国的经济学家John P. Calverley提出的。换句话说，美国可以大方的说，我次贷风暴，经济危机，经济发展大幅减缓等等，然后降低利率，让美元继续贬值，同时让资产贬值，这就形成对国外资本的吸引力，国外资本开始回流美国，对美进行投资。这有什么好处？千万别忘记税收。
中国经济是不是过热呢？现实的情况是这样的，就是再次显现货币政策对于二元化经济的局部过热以及流通性过剩在于双红字情况下效果不良。的确，中国目前的情况是中国的投资过热，但是消费性内需的拉动不足。问题严重的是，外贸红字以及资本红字的存在，导致的问题是，外汇储备的增长速度过快，那么这种情况下是什么问题？每一块钱美元的进入都要换出去7.5RMB的流出。那么，如何控制货币增长速度成为重中之重。这个问题的难点，下文会继续详谈。
很自然的，中国由于无缘石油的定价，但是由于大量的进口以及高涨的油价最后的买单者都是中国，不可避免的，这次看起来不起眼的新闻，中国两大石油巨头大幅减少石油进口， 如果联系先前中石化调低燃油的批发价格，这无非是为了从中隐射出两个信息：一个是海外石油的维持高价位，中国可以不进口，自给自足。第二，中国能源定价系统相对独立，不会为海外投机资本和政治意图买单。这个问题在期货市场上面的上海期货得到很深刻的体现，就是本土现货价格和期货价格产生的一致性，而与国际期货价格产生了背离。这个问题很说明问题， 也就是说，这个时候就是投机机会出现的时候，到底是中国市场真的可以自给自足，长期抗拒外界供应呢，还是中国的抵抗其实是软弱无力的，最后一定是价值回归。这个问题就是投机者，多空双方互相把力对冲的理由。
今天挂单5月期货平仓单3515居然成交，着实让我吃惊，最高价达到3545，现价回落到3480，想不到我挂得如此高价的卖单，居然能够卖出。这使我联想到一则新闻 - 传说中的中国的燃油税终于准备就绪，今天在期货市场上面看到有人爆赌明年5月和8月的期货，相信该资金相信燃油税推出的时间为明年2月或者5月，可是我却有不同的看法。我认为当前的中国油价完全是低估，虽然我不理解为什么今天会出台这么一则言论就是中国将储备3倍多的石油储备。这和燃油税同一天推出对市场的影响力必然是比较巨大。所以几天的燃油期货有着惊人的涨幅。但是考虑到中国燃油的成本价应该是在4000左右，今天的价位3525依然严重偏低。当然，前段时间调仓主力所使用的新闻的的确确让我觉得主力的文化水平和生活常识有待提高。十分不情愿的承认，中国的经济已经由农业大国高速向工业大国过渡，我看见的是汽车的普及程度，以及工业的发展迅速，我预见石油的内需将急剧上升，这可以从国家今年大建油仓，大举储油看得出来。我实在看不出石油内需疲弱的根据是什么。是不是说中国人多，所以工业化发展的动力来源不是机器，是人力。因为人力成本低于机器成本？这点让我百思不得其解。考虑到澳洲美国英国等国家一升的汽油大概等于国内2-3升汽油。我实在看不出在石油价格高速飙升的今天，中国可以进口石油，然后炼成汽油，然后低于石油进口价格出售的结果是大举盈利的可能性。同样的，先前的一个新闻说到两大石油企业决定大举降低石油进口，在我看来也是荒谬的行动。试问，你们向国资委申请提价，国资委不批准。你们就决定不进口，这完完全全就是逼宫。两大石油企业无非就是想要降低产量，然后让市场消灭现货，随着供应的减少，市场出现石油紧缺，市场价格大举飙升，然后国资委宣布加大补贴，让你们进口不会亏损，炼油大举盈利。当然这只是一箭双雕的一雕。另外一雕就是想争取国际定价权，在石油暴涨以及内需暴涨的情况下宣布降低进口，联合先前的新闻说到中国发现大油田，这让国际的投机者意识到一点，就是中国有可能自给自足，未必会为美国人酿造的高油价买单。这个做法，在我看来十分可笑，大油田的发现的时间是2007年，即使一发现当天就1000亿元现金投资开始工程建设，一直到能生产石油，最快也是2009年，你今天是2007年，你就能自给自足了？
胜利油田，大庆油田的油田高速老化，不要说中国油田还没有沙特阿拉伯的丰满，连沙特的大油田都在老化，油量产量都在降低，我实在没有办法想象中国的那些50年老油田产量还能那么年轻。这一箭双雕的第二雕，连土人我都片骗不过去，怎么跟国外的精英投机者玩？一流的投机手，以及充足的人员和耐心，是解决中国金融投机屡屡落败的基础。
当然,观察外汇市场，不得不提的是日本，日元的弱，真不是一般人能想象的，日本政府简直是弱化日元到跟美元挂钩一般。相当一段时间几乎把汇率维持在118-120左右，当然，我们无法排除由于低利率，国际套利资本大量外币抵押，然后套出日元购买今年的明星回报的货币 – RMB,导致的是日元走弱。
为什么要购买RMB呢？
RMB在这个时候的国际社会，确实拥有最大的吸引力。在澳洲，一年20%的资本回报率的产品，属于超高回报的产品。在美国，资本今年的回报率如果不是负数，大概大家都在偷笑了。大概只有中国这种资本市场，从2004开始，流动性强的资本市场的市场回报率，超过50%一年，甚至达到100%以上 – 先是从房地产市场开始，然后就是股票市场，接着就是期货市场，然后就是货币市场。大概，任何外资都不会忘记中国RMB的升值几乎是写在黑板上的政策，而资本市场的密封性以及不成熟的投资思路带来的超高回报率的双层吸引下，60%的年回报，在中国市场属于一般，在外国市场看来，已经是暴利。大量游资自然流入中国的资本市场，通过各种各样的方式流入 – 毕竟，在香港金融市场上面，你购买RMB并不需要证件，甚至，你可以通过地下钱庄。
好了，继续上文的关于货币供应理论的问题。货币供应过速的结局是什么？是通货膨胀。那么如果二元制的经济下面呢？准确地讲，M2+CDs 的过速带来的不是单单通货膨胀的问题。题外话，国家统计局官员居然今天13/09/2007敢讲，CPI 6.5%带来的不是全面的通货膨胀，这完全说明了这帮人的经济学属于弱智级。货币的供应速度的失控，带来的是投资的不合理性的加剧。换个角度看，就是货币的加速提供的原因是什么？是贷款市场的需求变大，那么贷款市场的需求很明显，是由投资回报率决定的。试问一下，当前中国所有的投资市场，有什么市场的投资回报率能超过股市和楼市？好了，在这个前提下，大量的贷款被借入股市，楼市，汇市等市场，造成的是什么，是股市楼市等等的飙升。外资呢？外资最理想的资本市场只有一个要求，流动性。这毫无疑问的，股市等的飙升带来的越来越多的游资的介入，游资和本土资本的加速介入带来的是更高的指数和更好的回报率，吸引来更过的资本，甚至是高息的贷款。但是另一个方面是什么？是相对而言低回报的项目，产业却缺乏贷款的支持，很明显的，央行当然不愿意看到基础性产业或者其他产业的贷款的缺失，不得不加大货币发行供给。但是加大的供给却被两个巨大的黑洞给吞噬 – 外资以及各种投机性贷款。结局呢？加大的发行量并不能解决贷款性质分布不合理的问题。央行意识到货币发行没法刺激经济的平衡，反而导致了通货膨胀。于是使用货币政策来抑制投机。遗憾的是，中国的储蓄率过高，过高的回报率导致的问题从一开始的贷款性投机已经转变成存款搬家这种匪夷所思的事情。货币政策于是钝化。最后导致的结局居然是，越升息，股市越高涨这种神话了。
这个故事还没有结束。泡沫越来越大，最后的结局必然是要有人来买单的。政府大概不希望太多的散户来买单的，所以，在这种前提下，为了减小投资市场的投机性收益率，中国政府正在和即将要做的事情，大概包括以下9件事：
1. 大量以及快速发行新股， 把资金回流进生产性投资。
2. 大量发行政府债券，回流资金，准备在经济不景气的时候进行大量的基础设施的投资来促进经济
3. 政府的指导性投资，在投资不足的产业加大投资，比如农业和非热点低投资回报率的产业
4. 征收资本利得税。在投机性产业的所得利润进行征税无疑可以打击投机。
5. 把大型的国有产业加大上市力度，把香港等地的国有大型上市公司纷纷调回国内A股，吸收过剩资金。或者把国内的大型基础设施的企业上市，比如银行，铁路，公路等，资本化其所有权就是比较合适的选择，因为其吸金能力大，而且投资管理可以通过资本市场进行优化。
6. 汇率控制，人民币升值是长期的事情，短期完全可以贬值，打击投机利润。套利遇见贬值，无疑也是一种打击。
7. 建立对冲基金，国家外汇投资管理公司就是其中之一，建立完善的对冲黄埔军校，为我国金融市场培养专业操盘手和投机人才，与国外的对冲资金在以后的日子互相搏杀无疑是一条必须的道路。国内金融市场一日千里，以后金融产品的完善化以及丰富化是必然的，对于国际的商品定价权，自然也不是嘴巴上说说的事情，但是，没有实力，只会耍嘴皮子，闭上嘴，一边看别人赚钱去。
8. QDII，对外直接投资，这是一个民间的对冲资金，把民间资本投资到外国，一来可以得到收益，二来可以缓解资金单向流进对人民币造成的升值压力
9. 发行公司债券，这其实最重要的是对国家的优质企业带来优势，一个质地太差的企业，即使发行债券，也销不动。而4大银行或者垄断性国有企业，比如发电，电力等企业，一来有能力偿还，二来可以避免所有权稀释。最大的好处还是吸收市场过剩资本。
10. 防止美元过度贬值带来的经济冲击 – 藏金于民。大力通过媒体等，鼓励民间购买黄金，通过简化黄金的购买程序，冻结游资购买黄金现货。
但是，这点还得重点说说，就是几天的观察，发现了国际游资已经把中国的期货市场的种种因素考虑在内。比如，芝加哥商品市场在中国国内开市的时候，最近都涨，带领中国的市场涨。为什么？因为中国市场收市后，它就跌，这就拉开结算的差价，使得美国的产品在价格以及汇率双重作用越发有出口吸引力。LME市场也是如此。
至于黄金最近的暴涨，看看中国的中金黄金，山东黄金等股票，再看看消息面。如果说一切都是巧合，那还真是太巧。黄金期货的消息出来之前，黄金就开始暴涨，国内的黄金股票也随之暴涨。但是今天推出近期将推出黄金期货的消息后，股票和黄金价格都开始回调。
如果估计正确，中国股市第一高价股，即将变成两只黄金股，中金黄金和山东黄金-300块大关必破。为什么，因为这将成为一个连锁表演平台。在黄金期货推出之前，大概黄金的表现不会疯狂。一旦黄金期货推出，三管齐下，现货市场，期货市场，股票市场，在时间地点上同时演绎一出黄金表演，这可是内外合璧，国外的期货现货和国内一起演绎的2007资本高潮。黄金高涨，联系上文，美元必然加速下跌，美国政府也会乐得其所。这可是受到中国政府鼓励的，毕竟，如果黄金市场向好，RMB升值外加黄金期货升值，速率一旦不同，导致的是什么？是国际黄金流向中国。千万别被什么汇率啊，购买力等等欺骗，黄金是这个世界上唯一的硬通货。如果不幸遇上什么台湾战争什么的，RMB马上值个水。如果美国经济长期不向好，不得不抛售美元债券，让美国吃*去，那么黄金的储备对我们国家的经济，只能说是最后的防火墙了。
以上观点，纯属胡说，如有雷同，纯属巧合。
