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中国经济泡沫,七成机率要破了!——许小年 [复制链接]

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离线木木子
 

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 楼主  发表于: 2011-05-24
  2011年4月29日,中欧国际工商管理学院与台湾大学管理学院,举办一场两岸CEO班的交流活动。台下,两岸超过60位企业家拥有的上市公司市值,保守预估超过新台币五千亿元,而在台上,让这些身价非凡的企业家们愿意聚精会神的人,正是中国现在炙手可热的经济学家许小年。
  许小年生于50年代初期,青年时期目睹1970年代邓小平改革开放所引爆的生产力,1980年代到美国留学,并在世界银行与美林证券等国际级机构工作,站上国际舞台。接着,以一篇论文,赢得中国经济学界最高的孙冶方经济科学奖。中国人民银行行长周小川,以及世界银行首席经济学家林毅夫,都曾是得主。
  他的人生经历让他主张“市场就是经济学的上帝,”许小年严厉批评中国宏观调控政策,要求政府的手不要伸进市场,让市场发挥效率。因为言论辛辣,成为当前中国经济学家最具争议性的代表人物。讨厌他的人在网路上为文批评他是“资本主义走狗”,喜欢他的人把他当作是偶像,就像是这次来访的中国企业家“粉丝”。
  谈经济成长:只靠投资,早晚会停下来
  许小年日前接受《商业周刊》独家专访,不仅推测未来中国经济走势,更直言做为当代中国知识份子的孤独。以下为专访纪要。
  《商业周刊》问(以下简称问):当前关于中国最热的经济话题,一是国际货币基金(IMF)预测中国在2016年,将取代美国成为全球第一大经济体;第二则是中国经济是否能够顺利转型。美国知名经济学家、新末日博士鲁比尼(Nouriel Roubini)甚至预测2013年中国经济将硬着陆。你如何预测中国经济的下一步?
  许小年答(以下简称答):经济学的关键词是效率,不是规模。鲁比尼讲中国经济硬着陆的原因,基本上我是赞成的。进入本世纪以来,中国经济增长两个最强劲的引擎,一个是投资、一个是出口。像投资率,中国投资占GDP的比重,已上升到47%、48%,不但是当今全球最高,而且是在二战之后,没有一个国家这么高。如果一个国家的经济成长只靠量的增长,而不是质的增长,这种增长是不可持续(永续)的,早晚经济增长会放慢或停下来。
  这样的增长是存在着极限,因为老百姓要消费,要生活,国民不可能把百分之百当年创造的价值都放在投资率里。
  你如果往这条线一直这样推下去的话,一定是崩盘。这个转折点,在日本是35%,在韩国是38%,然后就开始下降。随着投资率的下降,经济成长率全都下去了。
离线木木子

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只看该作者 沙发  发表于: 2011-05-24

  问:那你同意鲁比尼主张2013年中国经济硬着陆这个时间点吗?
  答:这个,我不敢(预测)。泡沫往往是被骆驼背上的最后一根稻草刺破,而这个最后一根稻草在什么地方,谁都不知道。你怎么可能知道呢?
  谈人民币升值:证明经济结构,不断恶化
  问:如果以一到十为衡量,泡沫刺破的危险性有多高?
  答:已经比较高。如果说是1到10,我可能要把它放到6、7吧。然而,我并不特别关心它破灭的时间点,我关心的是如何在它发生之前,我们可以做些什么,避免泡沫变得甚至更大。
  这个泡沫一定是要破的,你不要再吹啦。
  实际上(中国)中央政府已经意识到了。从去年下半年开始,一系列紧缩银根的政策,准备金率已经提了多少次了?大概从16%,一路提到今天的20%以上。这是前所未有的。人民币升值的说法,也在不断的加温。所以中央政府已经意识到了,不要再否认了,泡沫已经太大了。
  国民收入的分配,过多的在投资,过少的在老百姓的收入,老百姓的消费跟不上耶。所以中国要拚命出口。拚命出口的结果是什么?外贸顺差。结果,人民币升值。
  有人还觉得外贸顺差和外汇储备是好事,其实不断增加的外汇储备和人民币升值压力表明,中国经济的结构性问题在不断恶化,投资与消费之间的比例失衡在不断恶化。
离线木木子

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只看该作者 板凳  发表于: 2011-05-24

  问:经济过热,你估计的通膨数字是怎么样?
  答:超过10%(大约是官方数字的两倍)。
  谈经济转型:导向内需,成功机率不高
  问:然而也有另一派的讲法,很乐观的认为,中国可以顺利的由出口导向、官方投资导向的经济,转向内需,带领中国经济软着陆,甚至带动另一波成长。你同意吗?中国经济转型成功的可能性有多高?
  答:不高。你必须要理解,为什么中国过去10年(经济)都是投资驱动,因为政府要GDP表现。我如果是一个省长、我如果是一个市长,我的仕途取决于什么?我的仕途取决于GDP,取决于税收,取决于就业。所以,在大陆各级行政长官,像总经理一样。
  这就是和我们的political system(政治系统)有关,对吧。那政府就会说,我考核各级官员,我不用GDP考核,我用什么考核啊?
  于是他(地方官员)建的这些工厂,这些过剩的产能会变成巨大的浪费。钢铁企业,过剩一、两亿吨啊!为什么澳大利亚、巴西,每年铁矿石的价格都会抬百分之几十?最厉害的一年,抬了90%?它(指原物料出口国)的卫星,在中国上空一飞,就知道你(指中国)地面上有多少钢厂,把你的生产能力算出来后,就知道抬价50%?还是90%?
  电解铝、新能源的风力发电、多晶硅(多晶硅)、橡胶制品等,传统的制造业,到处是过剩产能。
  生产了这么多的产品,谁买啊?如果投资资金是来自银行贷款,就会变成银行的坏帐,将来中国出问题,银行体系可能是个薄弱环节。
  问:那有一派学者也争论说,即使有投资浪费,新兴需求可以弥补耗损? 
  答:新兴的需求,需求的可不是老产品。
  问:所以,即使是内需产业即时补位,这块过度投资一样可能造成中国经济的损伤吗?
  答:是这样的。像这种增长模式已经无法持续下去了,在过去的两、三年之间,它是靠什么维持增长?两件事,第一件事叫财政政策;第二件事叫货币政策。它发票子,这大家都知道,(会造成)通膨;靠政府发债,则是债务危机,各级政府的财务很紧张,所以才出来“土地财政”,地方政府的预算赤字要靠卖地来弥补,所以它就希望炒土地价格越高越好。
  (所有的经济问题)全都是一环扣一环,单讲一个现像,讲不清楚的。这种成长模式造成的紧张,是四面八方的。政府十个指头,按着十只跳蚤,已经没有多少空间去调整了。
离线木木子

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只看该作者 地板  发表于: 2011-05-24

  问:以这套逻辑推演下来,经济崩盘似乎是难以避免的?
  答:取决于今后几年的政策。若是像邓小平那样主动改革,就可以避免,但改革涉及既得利益,很难推动,最后可能是危机疗法,眼看要发生危机了,不得不改。
  邓小平的改革,奠定过去30年中国经济繁荣的基础,你想想,那个时候危机多厉害?国家经济处于破产边缘,中国人面对危机反应还是快的。我还是有信心啊,我只是希望不要等这个崩盘再来商量解决。
  问:那么,有解方吗?
  答:我相信进一步的市场化改革就是解方;制度上一定要法治,而不是人治。
  面对严厉批评:跑在前面,就要准备孤独
  问:你主张停止过度投资,主张让市场自行发挥效果,在中国、在网路上,我看到不少对你的批评,甚至称你是资本主义走狗……?
  答:做为知识份子,你应该是意见领袖,既然跑在大众前面,就要准备好孤独,准备好给人家骂,准备好误解,因为大众不理解你;如果大众理解你,你就是与大众同行,而不是走在前面了。我觉得,我在大陆能批评政府的政策,本身就标明社会的一种进步。
  孔子生前颠沛流离,两百年后才被人理解;康德谈个人自由的时候,受到普鲁士政府的警告……,这都在历史中发生过。(中国社会)想改变现状的力量与愿望,事实上是很强的,相当一大部分人知道,不改革的话,激烈的矛盾一旦爆发,可能会给国家社会带来太大伤害。
  我本人是坚决的不赞成革命的,但改革一定要继续。
离线御龙在天

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只看该作者 4楼 发表于: 2011-05-24
不破不立,让它破了,病了才知道怎样锻炼,如果搞死,那也不是一个人的事啦,谁都跑不了.
把周易预测应用到行情中。
明知山有虎,偏向虎山行。
离线山东易者

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只看该作者 5楼 发表于: 2011-05-24
按中国八字预测,危机是很难避免的 ,问题是作为个人,如何能在危机中自立,问题的突破口在哪里,实在是不好分析,才浅啊
大道至简,道法自然
离线木木子

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只看该作者 6楼 发表于: 2011-05-24
引用第5楼山东易者于2011-05-24 14:26发表的  :
按中国八字预测,危机是很难避免的 ,问题是作为个人,如何能在危机中自立,问题的突破口在哪里,实在是不好分析,才浅啊


有多的房子就卖了,就这么简单。
离线山东易者

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只看该作者 7楼 发表于: 2011-05-24
引用第6楼木木子于2011-05-24 14:44发表的  :
有多的房子就卖了,就这么简单。



留着现金就安全吗?
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离线木木子

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只看该作者 8楼 发表于: 2011-05-24
现金搞投机,做空中国,不要投资
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