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“大概是最后一次猜测了，本月底深交所将公告发新股，时间可能就定在25号”，消息人士透露说，2月10日在北京召开的中央金融会议，深交所总经理张育军已经赴会，“国务院高层参会，此事极有可能在会议期间最后敲定”。
深交所二月发新信号
日前，深交所就市值配售业务的全网测试发布了一份通知和一则公告，称“拟于2月10日至14日举行向二级市场投资者配售新股的测试”，令市场再次陷入狂热的猜想。
为25日极可能成为深交所标志性日期这一猜想提供佐证的，是深交所一再延期的“深证100指数高峰论坛”。该论坛由深交所、深圳证券信息公司和《新财富》杂志主办，参加者包括深证100指数100家样本股公司的高层，高盛、摩根士丹利等境外机构，还有2003年度的最佳分析师；举办日期从春节前延至2月12日，又延至2月26日，“就是在等恢复发行的事尘埃落定”，消息人士说。
深交所推出的是中小企业板，首先考虑的是已过会的中小企业。“规模有两种说法，一说是流通盘在5000万股以下，另一说是流通盘3500万股下”，消息人士说，初期是从上交所门外排队的准上市公司中挑选；此外，由于深市很久没有发新股了，而且今年以来新股发审的节奏明显加快，“所以不排除打包发行的可能”。
事实上，深交所从未放松过创业板的筹备工作，仅以研究为例，一方面深交所综合研究所做过多项专题研究，“我们逐一分析日本、南韩、香港及欧洲等地的创业板市场，分析他们的成熟经验，也找出他们失败的原因”，课题组一位成员回忆说。另一方面，深交所还组织了对伦敦交易所等地的走访，“出访前就确定了此行重点，是了解与我们当前工作重点紧密相关的另类投资市场AIM的问题”，考察团一位成员事后撰文说，AIM是伦敦交易所针对中小企业和成长性公司融资需求、在主板外开辟的市场。
而据深交所内部消息，2003年的工作重点之一就是紧锣密鼓筹备创业板，“从创新论坛的理论研讨，到中小盘股市场准备的实践行动；从竞聘上岗开始的一系列人事改革，到中心数据库建设等技术革新，做了很多工作”。
终于守得云开见月明，深交所的下一步会怎么走？
做强深市公司
“中小企业板推出后，深交所还将强调‘服务是立所之本’，为上市公司服务，使之做强做大”，消息人士说。
深交所强调“服务”始于庄心一。庄1996年到深交所后为之重新定位，当年5月就在全国大搞服务周活动，使此前不懂服务的深交所人脱胎换骨。据熟悉情况的人士介绍，庄曾看到前来办事的券商肃然站立，而交易所人端坐，感到十分愤怒，斥责说“交易所的灵魂是‘服务’两字！”
强化服务，当然也有竞争方面的考虑。境外交易所已经渗透进入国内市场，每年高交会都会有十几家交易所来深推介，港交所和新加坡交易所等更是隔段时间就来内地宣传一次。境外交易所还没形成气候，不过他们已经分走了一些上市资源，深交所在这种情况下，必须要未雨绸缪。
而说到做强深市公司，入选深证100指数的样本股公司提供了一个努力方向。
深证100指数选取深市100只A股为成份股，成份股选取主要考察A股公司流通市值、成交金额这两项重要指标，并根据市场动态跟踪和成份股稳定性的原则，每半年调整一次?目前样本股包括深发展、万科、中兴通讯、盐田港、五粮液、TCL等。
“深证100样本股公司是已经成长起来、已经做强的，中小企业板及将来的创业板，就是要培养出新的深万科、新的盐田港来。纳斯达克造就了微软，深交所也希望造就中国的微软”，消息人士分析说。
从过去种种可以看出，深交所服务、做强深市公司的意愿很强。
2004年春节前，为配合中小企业板的推出，深交所在原行政部基础上改组成立了全资的行政服务有限公司，为上市公司提供上市摇号等各项服务。2003年，为解决部分上市公司不重视小股东、把广告性材料以公司分析研究报告面目出现进而误导投资者等问题，深交所发布了《上市公司投资者关系管理指引》，为上市公司提供了规范。
做强深市公司的思路，得到了深圳市政府的一贯支持。
调整收入结构
“恢复发行后，交易费收入会增加，此前主要靠席位费”，一位熟悉情况的人士说，“从中长期来看，深交所的收入结构有可能发生变化，其对证券信息产品的重视，应该是受境外交易所的收入结构启发，伦敦交易所的信息收入占比甚至超过了40%。”
深交所网站资料显示，深交所目前主要向投资者、上市公司和会员三方收取费用。“这里面没有行情费用，而这部分费用其实是存在的，深交所旗下的证券信息公司每年1000万的收入就主要来自行情收费，2003年此项收入达到了1500万左右”，消息人士指出。
与每个席位60万相比，行情收费眼下小到可以忽略不计。不过，“有传言说行情收入有可能写进《证券法》，收入归交易所所有”，消息人士说，“深交所对信息产品一向重视，传言如果是真的，深交所无疑将是受益者。”
业内人士分析认为，创业板信息披露的即时要求，才是深交所对信息产品及渠道重视的深层原因。
由于纸媒有时滞后，深交所从筹建创业板之初就加大了对IT等其他媒质的投入，而深交所及旗下卫星通讯公司控股70%的深圳证券信息公司是其最好的实现渠道，深交所也为此投入过巨资。
“布隆伯格做的是流水线，我们也是做一个流程：信息先进数据库，然后做成70个字短信发布，接着做成电视产品，之后再做给杂志”。深圳证券信息公司负责人说。“证券信息公司有望在未来的创业板信息披露市场中分得一杯羹”，业内人士分析说，“虽然是远景，但以一家上市公司收10万元计，国内创业板市场发展到美国那样的话，信息收入该是多么庞大诱人的一块蛋糕”。
对于深交所的下一步，国信证券研究所所长何诚颖在一篇研究报告中提醒，“从中长期看，管理层要在法律上、制度上明确深交所的市场定位，并颁布相关的上市标准与发行审核制度，确保深交所今后上市的公司的质量。”他进一步分析说，“中国股市十多年的发展历程证明，只有从源头上确保未来上市新股的质量，深交所恢复新股发行才具有真正的意义。” |
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