中国股市是一个“政策市”,这似乎是多年来社会各界已经达成的一个牢固共识。我要开宗明义宣布,我自己也是这么看的。
随着近来股市行情惊心动魄的演绎,关于这个问题的讨论再度升温并成为焦灼话题。然而,这里所说的“政策市”究竟是什么意思?它有着什么样的“逻辑”?对于这些问题,不同人的理解却很不相同。至少,它们的答案并不像许多人以为的那样简单和清晰。
央行于6月27日罕见地宣布同时降息和降准,是整个周末的最大舆论热点。但令我感到奇怪的是,我在社交媒体上看到的大多数评论都是从拯救股市的角度去理解的。
从我自己的视野来看,当下经济下行压力巨大,通货膨胀率又处于历史低位,因此放松货币是顺理成章且成本不高的政策选择。
无论是李克强总理还是周小川行长,他们显然都不会在考量经济政策时将股市行情放在首要位置,况且央行本来就没有维护股价坚挺的使命。
理论上,别说是央行,就连证监会都不应该有这样的职责。
这里顺便指出,在一般情况下,货币政策的确会强烈影响股市(还有汇市),但这并不意味着货币政策是为股市(和汇市)服务的。