2003年展望：大盘股年内唱主角
(2003-1-3 11:27:10)
2002年上证综指的整体走势表现为箱体震荡,指数的波动在1340点-1750点大约400点的范围。通过技术研判,预计2003年全年的走势将呈现为先扬后抑,价格的波动范围加大,高点有望达到1900点。大盘股及外资并购板块将是2003年的热点板块,值得重点关注。
一、大调整尚未完成
从波浪理论来看,目前上证综指的波浪形态有两种可能,一种是三浪2(标示为Ⅲ-2),另一种是第四浪(标示为Ⅳ),从当前的运行情况来看,三浪2的可能性更大。一般来讲第2浪的调整较为剧烈,并且多以锯齿形出现,如果认为始自2001年6月的调整是三浪2(Ⅲ-2)的话,那么这个调整无论从空间上还是时间上看运行还远远不够。
从调整空间上看,三浪2(Ⅲ-2)回撤幅度会较深,至少应该在50%以上,可能会达到61.8%,甚至更深。对于前面三浪1(Ⅲ-1)1920点的上升,其50%、61.8%的回撤幅度分别为960点、1186点,对应的点位应该为1285点与1058点。
从时间上看,三浪2(Ⅲ-2)是对前面6年上涨行情进行调整,调整的级别要高于前几年的调整,因此时间应该较长。结合周期分析,上证综指的低点与低点之间存在一个20-21个月的循环周期,最近一个周期低点在2002年11月的1353点,按此后推,下一个周期低点在2004年8-9月。
通过以上分析可以得出:始自2001年6月的调整为三浪2(Ⅲ-2),目前尚未完成,调整低点可能在1058点左右,调整时间要持续到2004年8、9月份。
至于B浪反弹的高度,有三种测算方法。一种是从形态上看,1340点～1750点的震荡箱体上沿位置1750点是一个关键的阻力位；第二种是通过C浪幅度进行倒推,由于A-B-C锯齿形调整,一般来讲C浪与A浪等长,根据上面的分析C浪的底点可能在1058点左右,因此B浪的反弹高点可能在1900点左右；第三种是根据反弹比例计算,A浪的下跌幅度为906点,其50%、61.8%反弹高度相对应的点位分别是1792点、1898点,取整之后为1800点、1900点。综合三种测算可知,反弹的高度可达1750点,甚至是1900点。
进一步通过周期分析可知,上证综指在2002年11月底进入一个新的周期循环(周期8),该周期的时间跨度是2002年11月底到2004年的8月或是9月。由于上证综指仍处于大调整之中,因此该周期为熊市周期的可能性较大,而熊市周期的特点是高点出现左移,周期8的中点时间为2003年10月,也就是说2003年的高点将会出现在10月之前。而对历年高点出现的几率统计表明,高点集中出现在每年的5、6月份,因此2003年的高点仍将出现在该时间范围的可能性很大。
在出现年内高点之后,上证综指会出现回落走势,由于1339点与1353点两个低点的连线具有一定的支撑作用,因此股指回落到此将会出现反复。进一步通过上证综指每年涨跌的规律可知,2003年的年收盘价可能会落在1400-1500点之间,即年K线为带长上影线的小阳线或是小阴线。
通过以上分析可以得出:2003年整体走势表现为冲高回落,波动幅度在1300点至1900点。上半年继续运行B浪反弹,高点有望达到1750点,甚至1900点,之后将会出现回落,但不会创出新低,年K线可能为带长上影线的小阳线或是小阴线。
二、大盘股及外资并购板块值得重点关注
大盘股板块:2003年看好大盘股的理由主要基于以下原因。
首先,绩优大盘股的价值逐步显现,随着年度报告的公布,可能会有业绩浪出现。大盘指数经过较长时间的调整之后,绝大部分个股已经调整得比较充分,尤其是业绩优良的大盘股。这些大盘股基本面一般比较稳定,但是由于流通盘较大,一直不受市场资金的关注,随着二级市场股价的连续下挫,个股的市盈率与市净率均处于较低水平,其投资价值开始凸现。而且目前市场正在积极营造热点板块,随着2002年度报告的相继推出,很有可能形成业绩浪,因此这些有一定低估成分的绩优大盘股将会成为业绩浪的主角。
其次,上海证券交易所于2002年7月1日正式推出上证180指数,从2003年起深圳市场也正式对外发布深证100指数。具有代表性指数的推出,不仅可以较为准确地刻划股市的整体运行状况,而且也为投资者提供了一种投资思路。在上证180指数运行6个月之后,于2003年1月2日首次更换18只样本股,从调入的公司来看大盘新股居多,由于样本股每半年要调整一次,因此有望调入样本的个股蕴涵着一些投资机会,尤其是一些流通盘大、业绩优良、上市已满三个月的次新股要给予重点关注。
再次,基于上面对2003年大盘走势的分析,上半年会有一定幅度的反弹行情,上升幅度可达350点至500点,而一波较为有力度的上扬行情,靠小盘股或是一些零散的热点是无法推动的,这个重任只有落到占股指权重较大的大盘股上面。
外资并购板块:我国加入WTO之后,国内各个领域开放程度越来越大,因此具有外资并购题材的上市公司将是近几年的热点所在。2002年深圳本地股表现活跃,应该说与深圳市政府大力支持上市公司重组,鼓励对外开放方面密切相关。可以预计,在新的一年,各地方政府将会实施更加优惠的政策,大力推进企业的重组与对外开放。从上市公司方面,投资者需要关注两点:一是已经有外资参股的上市公司,这些上市公司在对外开放的过程中,已经占领先机,后市的发展空间很大；二是传统产业中综合排名较为靠前的上市公司,由于对外开放主要是引入外资达到国内产业结构的升级,而具有资金优势的外资企业之所以愿意提供资金,主要是看好中国的市场以及具有本土优势的企业,因此相比较而言传统产业对外资更具吸引力。（上海证券报）
