2003年潜力板块展望之十）大盘蓝筹 战略重组 外资并购将成市场热点
(2002-12-25 10:07:07)
国都证券研究中心 王明德
大盘蓝筹板块：今年以来在分散化投资渐成主流的新形势下，蓝筹股一改以往备受冷落的处境，质地较好的蓝筹股成为众多机构的建仓目标，尤其在6.24之后，以中海发展、山东基建、深发展为代表的蓝筹股群体更是受到大资金的追捧。从行情演化思路来看，大资金的市场运作具有较强的连贯性，在蓝筹股群体已经成为主流资金的重仓品种，而行情运作又因今年大盘走势偏弱而一直没有彻底展开的情况下，明年蓝筹股出现较大规模行情的概率是非常高的。从投资理念演变趋势看，随着结构性调整的深入和市场信息透明度的提高，如今中小投资者的投资理念已经有了明显的变化，不再象以往一样只关注盘小、强庄、有题材等庸俗化的投机概念，而是开始更多的考虑上市公司的内在价值，而且由于去年以来庄股跳水事件不断发生，投资者已经对坐庄模式产生了某种程度的恐惧和厌烦，这也在一定程度上抑制了市场的投机炒作气氛，选择市盈率较低的大盘蓝筹股进行投资则可有效规避个股的非理性价值回归风险。从长期趋势来看，在我国已经加入WTO一周年、QFII已正式启动的大背景下，我国股市在投资模式、投资理念、选股思路等方面将不可避免的与国际思路融合，这些都为大盘蓝筹股板块的启动提供了条件，大盘蓝筹股的走强将是今后的长期趋势。
战略重组板块：今年10月管理层出台了重量级的《上市公司收购管理办法》，明确鼓励上市公司进行战略重组，提高资产利用效率；深圳、上海、山东等地方政府也先后出台了多项鼓励上市公司进行战略重组的地方性法规，为战略重组打开了大门。从近期的政策动向来看，酝酿已久的国有资产管理体制改革也有为上市公司战略重组服务的成份，预计国有资产管理体制改革完成后，战略重组的政策壁垒将大大减少，地方政府在处置国有资产方面将获得更多的自主权，从而提高了地方政府推动重组的积极性。回顾今年的市场热点可以发现，其实早在年初两会期间，以深圳本地股为代表的重组概念就已经开始走强，深深房、深宝安等个股涨幅巨大，但就战略重组板块的潜力而言，年初深圳本地股的行情充其量只能算作该板块行情的预演，事实上管理层已经充分认识到，在上市公司业绩连年下滑的情况下，推动战略重组将是改善公司业绩的最有效的方法，上市公司战略重组的深入将加快市场的新陈代谢速度，对保持市场活力具有深远意义。随着重组范围的扩大和重组力度的加大，战略重组板块在明年有所表现是完全可以预期的。
外资并购板块：随着《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》、《利用外资改组国有企业暂行规定》、《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》等政策法规的陆续出台，外资并购的政策障碍已经基本被扫清，预示着中国股市的对外开放进程已经进入了一个新阶段，外资并购的热潮正在慢慢掀起。目前深、沪两市具备外资并购概念的个股已经不在少数，从行业属性上看外资并购的重点主要集中在三个方面：1、具有比较优势或发展空间较大的制造业领域，主要包括家电、纺织、汽车等行业，个股如科龙电器、江铃汽车、上海汽车、茉织华等。2、进入壁垒较高的服务业领域，主要包括金融、零售商业、旅游业等行业，个股如深发展、西单商场、益民百货、首旅股份等。3、现金流稳定、发展潜力较大的利润型行业，主要包括港口、航空、高科技等领域，个股如盐田港、上海航空、深圳机场、上海贝岭等。从今年的市场热点来看，外资并购板块目前尚处于酝酿准备阶段，个股虽屡有活跃，但板块整体尚未在市场上掀起太大波澜，预计明年该板块将进入实质性运作阶段，投资价值也将随之上升。（本系列刊完）
