２００３年有两次反弹
２００３年中国股市仍将维持熊市下跌的趋势，在诸多原因中，基本面的利空仍将占主导地位，这里不再赘述。以纪律求生存、借时机图发展是２００３年操作最高原则。
一、上证指数几个重要的阻力：
１７４８，量阻力。２００２年６月底，国有股停止在二级市场减持，大盘以涨停板回应，次日冲高１７４８，放出历史天量，此位置的阻力在两年之内有效。
１５８０，周期阻力。７年牛市最后一次大的政策推动是１９９９年“５·１９”行情，至２００１年２２４５点运行１０３周，其１．６１８倍的时间是２００２年９月底，实际走势９月底探至１５７６收盘，１０月初跳空跌破，虽然在１１月的反弹中冲高１５７３，但由于其后的走势大致上是缩量下跌，１５８０在２００３年仍将是多头奋斗目标。
１３６０，价阻力。１９９９年及２００２年在１３４０两次筑底，与１９９９年６月的１７５６点及２００２年６月的１７４８点构成箱体的上、下轨，２００２年底在１３６０处形成裂口向下跌破。由于箱体有２２４５向上刺穿，２００３年反弹的第一目标将进攻１３６０到１４５０间的某个阻力。
以上阻力会在未来的预测中精确修正。
二、两次反弹，级别在２５％左右
２００３年初跌破１３３９之后，市场会出现恐慌杀跌，并有另一批庄股加速跳水，千点论将再次喧嚣，这将使得大众对底部的预期偏低，但由于市场上长庄已经在２００１年及２００２年消失殆尽，２００３年的反弹主力只能是短庄所为，３００点以上的幅度足够，所以：
第一次反弹：
１、反弹力度不会很大，反弹的目标会避开天量阻力１７４８及心理整数大关１６００。
２、２００２年底一批机构曾拆借死守１５００点并且失利，在２００３年的反弹中将尽力反扑到１５００点之上。
３、根据２００２年６月的高点１７４８到２００２年１１月底的阶段低点１３５３，下跌幅度３９５点，有两个位置极有可能出现中期底部：１７４８－３９５×１．２３６＝１２６０及１７４８－３９５×１．３０９＝１２３０。
４、在２００２年１１月２９日１４５０之后出现的下跌中，在１２月１３日１３６７点出现一小波段，幅度８３点，计算１４５０－８３×２．６１８＝１２３２，因为算式中出现２．６１８的参数，那么１４５０到１２３０点极可能出现５浪走势，最后下跌５浪是产生反弹的重要条件，并且与上述价位共震，１２３０极有可能成为中期底部。
５、时间周期方面，２２４５点以来出现的下跌，首先要对３２５点到２２４５点的运行３４５周的上升波进行调整，其调整最少需要的时间是３４５×１．２３６＝４２６周，即２００３年２月初将成为２００３年的中期底部。再根据以上第４条分析，在２月底之前将再次出现一个小反弹。
第二次反弹：
将在２００３年５月之后作出详细预测。
我们会尽量保持预测的客观性，但如果市场出现不可预知的情况，我们会及时修正操作。本指南将随市场变化向后延续。
未来趋势 冯雷
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