2002年上市新股发行市盈率和中签率普遍较低。50只新股平均发行市盈率为19．33倍，相对于2001年40倍左右的新股发行市盈率而言，下降了近一倍。而新股中签率也屡创新低，平均中签率为0．15％。新股配售制度实施后，相对于目前两市1．38万亿的流通市值，中签率再度降低，同时也与发行新股的流通盘多数偏小有关。近期配售发行的精达股份、科大创新、迪马实业等新股的中签率均在0．04％以下，创下历年以来新低。
今年5月22日，中国证监会出台了《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》，恢复向二级市场投资者以配售的方式发行新股，这一措施有效缓解了市场的扩容压力。在今年发行的50只新股中，以网上投标询价方式发行的新股有23只，以全额定价市值配售方式发行的新股有27只。分析这两种不同形式下发行新股的市场表现可发现，网上投标询价方式发行的新股流通盘相对较大，市值配售方式发行的新股则以中小盘个股居多。从上市首日的表现来看，市值配售方式发行的新股换手率不够充分，总体表现略逊色于网上投标询价方式发行的新股，但与此同时也孕育了良好的市场投资价值。分析这种情况的产生，与新股配售制度实施以来市场持续走低有较大关联，同时也与机构投资者二级市场操作策略发生改变有直接关系。在新股配售制度实施前，机构投资者大多采取组合投资的思路，作庄跟庄为主要盈利模式，同时对资金变现要求程度很高。而在新股配售制度实施后，投资于股票的同时亦可多获得一块新股配售收益，在套现派发问题上可有多个选择，对稳定市场亦有积极的意义。从近几年的中国证券市场来看，新股由于上方没有套牢盘，历来为新资金所关注，尤其是新股发行方式实行重大改革后，势必有一批资金流入二级市场，从近期证券投资基金的投资组合中也可发现，新股正逐步成为其主要建仓品种。
分析2002年上市的50只新股的市场表现可发现，其平均发行价格为7．09元，上市首日均价为15．66元，平均涨幅为90．3％，新股获利颇为丰厚。从目前二级市场价格来看，50只新股的平均股价为15．16元，略低于新股上市首日均价，与同期大盘表现基本相当。分析这50只个股上市以来的涨跌情况，6月中旬以前以网上投标询价方式发行的新股总体走势强于新股配售制度以后的新股市场表现，“6·24”两市个股的普涨是造成这种现状的主要成因。而剔除这一突发因素的影响，最近一段时间以来发行的新股市场表现相对较好。2002年中新股涨幅居前的5只个股分别为中海发展、海螺水泥、华鲁恒升、长江股份和营口港，值得注意的是，这些以网上投标询价方式发行的新股，其2002年中报业绩均低于同期新股平均水平，业绩并不突出，同时流通盘相对较大。近期部分新股在市场持续走弱的情况下表现活跃，如光明乳业、承德钒钛、八一钢铁等。这些个股同时也是流通市值相对较大的个股，结合前期中海发展和招商银行等个股的强势表现，相对于以往市场对小盘次新股的追捧，大流通市值个股表现突出。另外，精达股份等最新上市的业绩优良个股上市后一路走强，也值得投资者密切关注。光明乳业（600597）：行业龙头，发展稳健。公司地处当代中国经济发展最快的上海地区，可持续发展有充分保障。公司目前已经控制了上海地区约90％的奶源，已形成明显垄断优势。同时，公司也是目前国内规模最大的生产销售乳制品的企业，拥有国内一流水平的奶牛育种和饲养技术，其保鲜奶的技术水平和发酵技术水平均与国际接轨。此外，公司还具有一定的外资并购概念，达能亚洲有限公司是公司的并列第三大股东，该公司的母公司法国达能是全球著名的饮料、食品厂家。公司中期业绩0．19元，预计全年的业绩在0．30元左右。由于我国乳品行业现正处于快速发展时期，公司未来业绩仍会保持稳定增长。
精达股份（600577）：盘小绩优，逆势逞强。公司的主要生产设备和检测仪器均从意大利、德国、奥地利、美国、丹麦等国引进，自动化程度高，具有当代国际先进水平。公司电磁线生产于1997年通过ISO9002－1994标准质量体系认证，主导产品于1997年通过美国UL安全认证，同时公司拥有省级技术开发中心，自主开发的产品和技术均处于国内领先地位，精达牌商标是安徽省著名商标。公司主要产品有HFC134a压缩机用电磁线、HFC空调压缩机用多层复合电磁线、其中冰箱压缩机用特种电磁线市场占有率为1／3、空调压缩机用特种电磁线市场占有率为1／5。流通股仅2000万股，中期每股收益0．35元，近期股价逆势上扬，走势明显独立于大盘，短线仍有一定上冲动能。
第一投资（600515）：民企概念，行业独特。公司地处海南岛，根据国务院有关规定，在海南岛举办的企业（国家银行和保险公司除外），从事生产、经营所得和其他所得，均按15％的税率征收企业所得税。公司属民营企业，机制灵活，适应性较强。由于海南省上市公司整体业绩较差，该股是海南近两年多来上市的第一只新股，也是闽发证券承销的第一只新股，鉴于中国股市逢新必炒的特点，目前看二级市场表现良好。但由于公司所处的商业及酒店行业竞争
激烈，业绩一般，上行空间将受到一定程度的遏制。
