首季中国工业品价格续涨 原油出厂价涨43.5% [复制链接]

首季中国工业品价格续涨 原油出厂价涨43.5%



2003年04月26日11:00 中国新闻网

　　中新网北京4月25日电 国家统计局今天公布统计报告称，今年一季度，中国国民经济总体运行态势良好，工业生产快速增长，工业品价格逐月攀升。
　　报告显示，与去年同期相比，一季度工业品出厂价格上涨3.6%，原材料、燃料、动力购进价格上涨4.6%。


　　工业品价格总体运行特征：

　　(一)工业品价格涨幅逐月扩大。一季度各月，工业品出厂价格分别比去年同月上涨2.4%、3.9%和4.6%，原材料、燃料、动力购进价格分别比去年同月上涨3.2%、4.8%和5.8%。

　　(二)从工业品结构来看，生产资料出厂价格涨幅较大，生活资料出厂价格继续低谷徘徊。一季度，生产资料出厂价格比去年同期上涨5.5%，影响工业品出厂价格上涨约3.9个百分点。其中，采掘工业上涨26.3%，原材料工业上涨10.7%，加工工业下降0.8%。生活资料出厂价格比去年同期下降1.4%，影响工业品出厂价格下降约0.3个百分点。其中，食品类价格微涨0.2%，衣着类价格下降0.4%，一般日用品类价格下降0.8%，耐用消费品类价格下降4.2%。

　　(三)原材料、燃料、动力购进价格比去年同期上涨4.6%。在所调查的九大类原材料中，除建筑材料及非金属矿类、其它工业原材料及半成品类和纺织原料类价格下降外，其它均呈上涨趋势。其中，燃料、动力类价格涨幅最大，比去年同期上涨12.7%。

　　重要生产资料产品价格持续上涨：

　　(一)原油价格涨势迅猛。受伊拉克战争影响，国际原油价格涨势迅猛，国内原油价格随之大幅上涨。与去年同期相比，一季度原油出厂价格上涨43.5%，影响工业品出厂价格上涨约1.4个百分点。

　　由于本轮原油价格上涨持续时间长、涨幅大，其对部分下游产品价格的影响已显现出来。燃料油方面，汽油价格比去年同期上涨41.2%、柴油价格上涨37.3%、煤油价格上涨37.9%；合成材料、化学纤维产品价格中，聚苯乙烯上涨18.1%，顺丁橡胶上涨56.1%，丙烯腈上涨43.9%，粘胶长丝上涨15.8%，涤纶长丝上涨17.9%；化肥中的尿素出厂价格上涨6.9%。

　　(二)钢材价格持续上涨。今年一季度，黑色金属冶炼及压延加工业价格比去年同期上涨6.6%。其中，线材上涨10.5%，中厚钢板上涨18.6%，薄钢板上涨14.0%。

　　(三)煤炭价格继续保持平稳上涨。原煤出厂价格已连续两年多呈上涨趋势，今年一季度又比去年同期上涨2.9%，但涨幅呈逐步回落态势。

本报讯（记者 王 令）在全球寻找投资机会的股神巴菲特，近日盯上了中石油：其旗下的伯克撒韦尔·哈萨韦投资公司4月9日斥资1.34亿港元增持中石油（0857 HK）8049万股。

　　据称，目前巴菲特已持有中石油H股的7.17%。消息一经传出，中石油4月25日收报1.65港元,在国企股普遍下跌时,逆市升1.8%，(独家证券参考，披露更多内幕……)

　　香港联交所资料显示，巴菲特公司目前已持有中石油总股份的0.7%，同样以价值投资理念闻名的邓普顿基金持有中石油2%的股权，英国石油持有2.3%的股权。由于有这样一批长线投资的机构驻足，目前中石油实际流通股份仅占其H股的5%。

　　对投资界关注的伯克撒韦尔增持行为,中石油香港总代表毛泽锋表示，完全是因为巴菲特看好中石油的盈利能力及高股息回报。

　　资料显示，中石油2002年营业额为2444.24亿元，比上年升1.29%；净利润为469.1元，升3.17%。2003年第一季度，中石油原油产量同比略有下降，加工原油量按年增长9.27%，原油平均实现价格提高66.8%，可销售天然气产量按年提高12.84%，乙烯产量按年增长11.55%。

　　中石油主要控股锦州石化、吉林化工、三星石化等多家中国A股和H股公司。作为中国最大的油气生产商，目前中石油主要从事石油及天然气的勘探、开发、生产及销售，原油及石油产品的炼制、运输、储存及销售，其他相关石化产品的生产及销售，以及天然气的输送及销售。目前天然气与管道业务为集团重点发展的业务，并预期成为集团集团未来盈利增长的动力。近年来，中石油通过一系列收购，稳步拓展海外业务：2002年收购戴文能源公司于印尼的油气业务；2003年4月24日以6.4亿元增持印尼加邦区油田15%的股权。

　　香港证券界人士认为，目前道琼斯指数平均市盈率为27倍，预期市盈率为17倍。相比之下，港股12.7倍的当前市盈率和11.6倍的预期市盈率，对于习惯价值投资的巴菲特而言，显然很有吸引力。由于巴菲特曾详细透露其1973年买入《华盛顿邮报》的股票大获成功的细节，市场希望此次增持中石油会是另一次《华盛顿邮报》的翻版。

股神巴菲特拥有越来越多的中石油股份。这个数字在劳动节前夕已经达到了13%，对一家特大型企业而言，这是一个很惊人的数字。那么，巴菲特为什么要那么做？
　　首先沃伦·巴菲特所领导的投资公司伯克希尔·哈撒维（BerkshireHathawayInc.）是一个规模庞大的企业，去年的赢利则是42.9亿美元，这个问题的另一方面是，适合他持有的股票品种并不太多。而所谓分散投资，其实就是指数化投资，并不符合巴菲特一贯的偏好。
　　中国石油天然气股份有限公司（香港联交所股票编号0857；纽约证券交易所代号PTR）2002年的营业额是2444亿元人民币。这种规模足可以吸纳大额投资者。资本密集的项目通常意味着股本扩张，收益不会随之递减。有些时候巴菲特倾向于推迟获得红利，原因是有利于递延纳税，获得红利再投资股票面临双重纳税的困扰。这就需要企业有将资金转化资本的能力。
　　当然可以投资壳牌或者是BP之类的西方大型石油企业，但这些企业为西方资本市场所熟悉。如果说其股价并没有高估，那么也很少会发生低估的可能。中国在美国上市的企业则依然是“弱势”的，不是投资者优先考虑的主流投资品种，投资者根本缺乏对其的了解。
　　中国网络概念股在过去一年纳斯达克的市场表现说明，其中存在信息不对称，专业投资者可以利用这种信息不对称。另一个证明是长虹电器的美国应收账款事件，国内的一些财经媒体人对这个问题表现出了困惑，而实际上长虹和APEX在许多业务上只具有代理关系，并不涉及资金本身。国内投资者或者也可以利用这一信息不对称。
　　当然中国经济的持续增长是这种选择的前提。我们如何分享一个国家经济的增长？巴菲特告诉了我们一个方向：关键是拥有增长的硬资源，拥有保证增长的前提。由于中国经济不可避免地从劳动密集型产业向重化产业升级，石油的战略意义也日渐突出。
　　一段时间中石油的价值并不被认可，原因在于中国虽然不是贫油国家，但其石油开采成本确实比较高，要比海湾地区高很多（中石油2002油气操作成本4.32美元）。但是石油是一种战略资源，中国可能在国内维系高价策略，目的是避免对海湾或者其他地区的产生太多依赖。这个问题的另一面是，国内石油消费可能会受到抑制。
　　最近一段的汽车市场有了戏剧性的变化，产量长期徘徊的局面被打破，中国将在今年取代法国从而成为世界第四大汽车消费市场。那么似乎可以得出一种结论，石油价格未必会影响消费意愿。当然这个问题是存在争议的，也有人认为政府应当以行政的方式，抑制相关产业，诸如汽车产业的发展。
　　我本人更看好中石化。中石化的资源并不集中在开采领域，而是贯穿于整个产业链，当然在开采方面的能力远不及中石油，3/4的原油需要公司以外的资源予以弥补。但是资源可以依赖于外部，通过分销系统实现顺价销售，也就是随时变动价格，既可以获得国内高油价的好处，也可以获得低原油成本方面的好处。在过去的一年时间里，中石化H股逆市劲升，超越恒指接近50%。
　　当然逆市劲升反映了之前的市场状况，中石化和中石油在2000年上市时，投资者对此漠不关心，投资银行甚至于建议她们在国内上市，当时市场的注意力集中在网络科技股上，类似石油石化类的企业不能给予市场以某种想象力，即便她们是中国赢利最多的几家企业之一。生活就是如此富余戏剧性。
　　当前利润应该是巴菲特选择中石油的重要理由，2002年全年中石油获得净利润469亿元人民币，差不多三倍于中石化。目前石化领域主要的利润来源依然是原油开采。而油价下跌的时候，通常也意味着市场需求疲软，虽然下游企业能够从低价格的原油中获益，但是却要面对低迷的市场行情。
　　未来会有一些变化，如果中国经济增长是持续的，如果中国的石油化工企业（提炼和化工环节的企业）能够持续获得低成本的融资；那么虽然目前是全球性的投资过剩，但是未来中国企业也可能会成为赢家。毫无疑问，中石油也会强化在下游领域的投资，而不不仅仅局限性原油开采。
　　然后我们发现一个事实：这是巴菲特第一次如此大规模持有一家外国公司的股份，并且是发展中国家，而且是一家国有企业。一个最审慎的投资者大规模持有一支外国股票，我们还能说什么呢？他被繁荣所吸引，而我们就处于繁荣之中