自然周期和股市周期
车 曜
从自然科学的角度观察，物质的运动，都有其周期规律性，大到天体运动，小到微观粒子。
这些周期在它们生命的某一个阶段，看起来是恒定的，但是在宇宙发展的长河中，它却是在变动
着的，例如地球在数十亿年前一年只有２８０天，一昼夜只有２２小时……据此我们可以预见，
在若干亿年之后，一年可以有４００天，一天可以有２６小时以上；……
从社会科学的角度观察，人类社会也存在着大量的周期现象。
通常国际关系的周期大约是２０年左右一循环：１９１７（一战结束）－１９３９（二战开
始）；１９５０（中苏友好互助同盟条约）－１９６９（珍宝岛之战）－１９８９（戈尔巴乔夫
访华）；１９５０（朝鲜战争）－１９７２（尼克松访华）－１９９２（前苏联解体以美政府换
届为标志美中关系出现结构性调整）。
社会主义制度国家政治周期大约十年左右一循环：１９４５（二战结束）－１９５６、１９
５７（波兰、匈牙利事件）－１９６８（前苏联入侵捷克斯洛伐克）－１９７９（前苏联入侵阿
富汗）；１９４９（新中国诞生）－１９５９（庐山会议）－１９６９（中共九大）－１９７９
（改革开放）；……资本主义国家经济危机则由２０世纪初期大约８年左右一次发展到４年左右
一次，最近十多年，由于经济发展水平提高，政府调控能力加强，至今尚未出现大的危机。
上述事实说明，自然界和人类社会都存在着周期现象，并且周期也是在运动中不断变化的。
股市作为社会科学的一个微观部分，也存在着大量的周期现象。经济周期对股市周期有不可
抗拒的影响，已为人们广泛认同。
人们对股市的周期现象进行了广泛的深入的探索，至今已形成了一些经典理论。应该说，这
些理论对股市周期有不少精辟和独到的研究和探索，然而由于人们对事物认识的主观局限性，我
们不能不看到对股市周期理论的研究方面还存在着大量唯心主义、形而上学、先验论等违背辩证
唯物主义的认识论的现象。这种现象误导人们对股市周期的科学认识，不能不加以分析批判。
股票是靠什么升跌的？是靠周期吗？显然不是。是靠支持股价的业绩吗？不全是。是靠政府
的政策吗？也不全是。股票的升跌直接来自人们的买和卖，这种买和卖形成的资金流中的主流资
金的意愿，决定股价的升跌方向。这是一个基本事实。股市周期是由股市内资金流所决定的，不
同的资金流决定不同的股市周期。股市周期离开了人们的交易行为便不存在。股市周期理论只是
人们基于这一基本事实而研究出来的测市工具而已。像人类创造的所有工具一样，股市周期理论
也存在着良莠不齐、似是而非的现象，迷信现象，误导和诱惑着广大投资者。下面试举数例。
一．黄金律?菲邦那西序列数字（Ｆｉｂｏｎａｃｃｉ Ｓｅｑｕｅｎｃｅ Ｎｕｍｂｅｒ
）
“ 菲邦那西序数 ”常被称为“奇异数字”，由１，２，３，５，８，１３，２１，３４，
５５，８９，１４４，……这些数字有一特性：每两个相连的数相加等于后一个数；数字越大，
两个相互连接的数的比率越接近０．６１８或１．６１８；数字越大，这个数字与其后第二个数
字的比率越近似０．３８２；与其前第二个数字的比率越近似２．６１８。“０．６１８”在美
学中被称为黄金律，在自然界中广泛存在。艾略特在波浪理论中，也强调该理论与“菲邦那西序
数”相当吻合，符合“自然法则”。
且不说自然界是包罗万象的?并不全由符合黄金律的物质所组成，并非全是由“０．６１８
”，“０．３８２”，“０．１９１”……及诸如此类的数字所充斥。股市也一样，还有“０．
２５”“０．５”“０．７５”“０．３３”“０．６６”……等等。艾略特在波浪理论中一再
强调“自然法则”即波浪的数目与“菲邦那西序数”相当吻合。每一波动周期以８浪完成，５浪
上升，３浪下跌，较大波动周期有８９浪，更大的有１４４浪，均为序列数字。把科学研究当成
艺术作品，这不仅是艾略特的悲哀，也是波浪理论的致命伤。其实股价落在什么位置上，有很大
的偶然性，往往不是落在０、０．２５、０．３３、０．５、０．６６、０．７５、１这些整分
位上，而是落在了整分位之间的模糊空间上，而０．６１８，０．３８２，０．１９２正好是模
糊空间的填补位置。股价往往会落在这些所谓的黄金分割位或其附近。这很容易使人产生“奇异
数字”果然灵验的错觉。而事实上，落在整分位及其附近的概率与落在“奇异数字”及其附近的
概率并无显著差异，而这是具有统计学意义的。可见，符合“自然法则”并不能增加波浪理论的
可信度。
二．江恩理论?Ｗｉｌｌｉａｍ Ｄｉｌｂｅｒｔ Ｇａｎｎ。顺便说一句，“Ｇａｎｎ”
应读为“赣恩”，为避免混乱，下文仍用俗称。
江恩是２０世纪初期的传奇金融预测家和操盘大师，他的“２１条投资守则”“１２条买卖
规则”至今仍然有着重要的实战意义。江恩因准确无误地预测了美国１９２９年９月的股市暴跌
而令人对其理论顶礼膜拜。然而，他的理论从来没有人能清楚掌握，江恩理论被敬佩的多，能掌
握的则少。江恩声称，他的每个预测都是根据数学原则推算的。如有充足的资讯，他能根据周期
理论，古老数学和几何学预测即将到来的事件。在他看来，所有事件都是根据数学原则发展出来
的。
他指出，３６０度的圆形和从１到９的数字是数学的起源。在圆形之内，可安置正方形和三
角形。在圆形之外，也可以建立另外的正方形和三角形，它们均建立在市场的纬度上。他的数位
图分析工具“江恩正方形”“江恩六角形”“江恩轮中之轮”均反映了这个观点。
仔细研究他这三个位图分析工具就可以发现，其实，这不过是三把度量股市的尺子，而非预
测股市的工具：对于已经发生的阻力位和支持位，似乎都在工具的坐标或坐标附近；对于未来的
阻力位和支持位，永远都是未知数，但只要发生了，这些位置必定会落在坐标或坐标附近。下面
以江恩四方形为例（江恩六角形、江恩轮中之轮与其雷同）作一分析。据介绍，江恩曾到东方以
获取正方形的分析理论。江恩正方形的基本构成就是中国的九宫格。让我们把九宫格由中央空格
填写数字“１”其右填写“２”，然后按顺时针顺序填上３、４、５、６、７、８、９，填满空
格后，再将其两对角以线相连，再以对角线交叉点为中心划垂直于九宫格四边的十字线，这时我
们可以看到九个数字都在线（亦可称为坐标）上！如果我们将九宫格微分下去并用数字填满空格
，我们看到所有的数字若不在线上即在其附近！看来人类的智慧在这里受到了愚弄，江恩先生九
泉有知不知会作何感想？其实也没什么奇怪的，第一，这无损江恩先生是他那个时代伟大预言家
这一事实；第二，这是认识主体对客体的认识过程中常见的主观局限性。人是思想的动物，对于
未知世界，人们总喜欢去解释它，想象它。天堂说、上帝论我们就不去谈他了，先入为主而成为
信徒的例子举不胜举。
在对传统技术分析理论的研究中，应该遵循洋为中用，古为今用，去粗取精，去伪存真，取
其精华，弃其糟粕的方针。以辩证唯物主义为武器，发展我们有中国特色的股市技术分析理论，
是摆在中国股市工作者面前的一大任务。
（完）
[此贴子已经被作者于2004-5-30 21:46:28编辑过]
