2004-08-17 09:08:19 访问 526 次 和讯
自4月份连豆市场展开下跌行情以来，便一路走低，目前期价已较前期下跌了近1000多点，但仍然没有见底的迹象，漫漫跌势何方才是尽头？相信也是众多投资者所关注的问题，但随着时间的推移，连豆走强的概率也将越来越低，逢高沽空将是中期操作的主要策略。
人气的难以聚集或许是连豆市场难以走强的主要原因。一直以来9月大豆在新豆上市之前的强势合约特征，都是市场做多人气的主要聚集力量，2003年的大牛行情无疑将是一鲜明的例证。而连豆0409前期的表现也很是显著的表现出了此种预兆，进口大豆的紧缺，可供交割数量的减少，高达30多万手的持仓等等均寄托了市场的高度期望，牛市行情的牛市思维使得其多逼空的说法也愈演愈烈，然而行情的最终演变并不能以人的意志为转移，急剧逆转的行情变化或许更出乎投资者的想象之外。伴着9月多头挤空行为的失败，其持仓量也极度萎缩，人气的重创使得历年来的9月强势特征片刻荡然无存，精神源泉的散去相信也是目前连豆市场弱积难返的一大原因。
作为有史以来弱势合约的象征11月份，是目前继9月合约之后的又一市场关注焦点。近期曾经高达42多手的持仓也一度被市场公认为连豆有望反弹的主要理由，但理由归理由，在0409的阴影没有散去之前，11月份将很难改变其弱势合约的弱势特征。在连续的下跌之后，期价一直也同样没有像样的反弹行情出现，目前市场上也普遍存在着两种心态和操作的态度，其一，期待反弹，等待反弹买入机会的出现；其二，逢高沽空，等待市场的进一步下跌。两种理由看似同样具有操作的可行性，前期笔者也一样偏向于前者，但随着美国公布农业部出台利多数据后结合市场的表现来看，在这样的市场氛围面前，抢所谓的反弹行情只不过是个人的一种臆断，而在市场偏空气氛或者正在伺机等待抛空的能量随时准备激发之前，即使反弹其高度也将值得很大的怀疑，毕竟顺势而为仍将是市场永恒的主题。
8月12日美国农业部公布了最新的月度报告，预测美国2004-05年度新豆产量为28.77亿蒲式耳，较上月下调6300万蒲式耳，市场平均测为29.65亿蒲式耳(预测区间为28.81-30. 42亿蒲式耳)；平均单产为39.1蒲式耳/英亩，上月报告39.9蒲式耳/英亩；美国新豆结转库存为1.9亿蒲式耳，较上月预测下调2000万蒲式耳，市场平均预测为2.51亿蒲式耳(预测区间为1.99-2.90亿蒲式耳)；美国陈豆结转库存为1.05亿蒲式耳，与上月报告持平。这样的报告其无疑将是积极的利多支撑，其对于连豆市场的整体反应无疑也将起到积极的提振作用，但结合当天的市场反应来看，高开-冲高-大幅下挫，盘中冲高回落，宽幅震荡的走势特点对于整个市场的做多人气将是极大的打击，因为利多数据的出台无疑最有可能成为期待中的反弹行情出现的转折点，但如此走势颇令人产生一种一江春水东逝去的感慨。
2003年的大牛行情无疑将很大程度上激发了豆农的种植积极性，天气的良好，播种面积的增加将无非预示着2004年的产量将会有极大的提高。据JCI 2004年8月份中国大豆供需报告显示，2004/05年度国产大豆产量从上月的估计值1768万吨继续上调至1812万吨，较上年度的1679万吨增加133万吨，增幅为7.9%。其中大豆播种面积为 1100万公顷，较上年度的1019万公顷增加81万公顷，增幅达到7.4%。如此一来，大豆即将面临中期调整的格局将很难改变，2004年后期的有望上涨行情也将随着新豆上市的逐步临近而希望渺茫。
综合而言：目前新豆上市的压力已经在盘面走势中有所体现，随着时间的逐步推移，足以蕴量反弹的动力也越来越难，人气的能否再度被凝聚对盘面的影响将是至关重要的。而随着新豆逐步进入收割期，天气因素的影响对其后市仍将具有较大的影响，但对于牛市光芒已经逐步逝去的连豆市场而言，短期的影响无疑再次为我们提供逢高放空的机会。 责任编辑:宋蕊
