来源:股市动态分析 作者:阮华 日期：2005年02月19日
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就生肖来给年内的股市走势定性，似乎已成为分析人士的一种时尚，笔者亦未能免俗。诚然这绝非迷信，而仅仅作为一种修辞手法。垂注本栏的读者当还记得：羊年来时，我曾提醒大家“小心羊年被宰”；猴年驾临之际，我又忠告各位猴性狡黠、且素喜上窜下跳，“谨防被猴耍了”。验之以实际走势，都还算言中。那末值此鸡年开市第一周的落幕时分，又该拿什么来说道呢？
本来鸡吉同音，应用些喜庆语言，如大家已熟知的“金鸡报喜”、“闻鸡起舞”、“一唱雄鸡天下白”之类。最低限度，也要说一句“山鸡变凤凰”。但股市本身是风险市场，时刻须将防范风险置于首位，故此这里仍禀承本栏一贯的作风，甘冒新年犯忌之不韪，奉劝投资者诸君：且慢接受时下不少传媒热吹的“宁为鸡首、不为牛后”的理念，对新春行情不要看得太好。虽然鸡性善良老实，不会吃人——就如现时沪指已跌到千三点以下，大家普遍认为再跌不到哪儿去、风险已相当低一样。然而如果应对不当，不但一样会“偷鸡不着蚀把米”，更会“鸡飞蛋打”——把已经剩下的一个鸡蛋的家当再赌个精光！举个简单的例子：跌一块钱，不算太多吧？可是若股价只有5元，便是20%！多还是不多？
回到走势：自1187点起动至今升了一百余点，又面临1300点前期密集成交区大关之际，反弹能否得以延续量能成为关键。其实在节前笔者已在本栏指出：就本次反弹初段的成交与去年11月上中旬之交的那次反弹的同期成交相比较，两者显然不在一个量级。那一次反弹在同样拉出长阳的头两日两市日成交都超过了200亿元（分别为229亿元与280亿元），而这一次只有168亿元（2月2日）与172亿元（2月3日），起动的力量显然不是一个档次。其次11月反弹在起动后虽然成交亦呈梯次梯减，但仍保持了两市日均140~160亿元的高水平；而本次侧在鸡市开市后即迅速下降到百亿元以下。由此我们可以合乎逻辑地加以推导：假如11月反弹在量能后续不济的情况下只能演绎出一波短命行情的话，那末在成交远不如11月反弹的条件下这所谓的“春季攻势”又能走到多远？诚然若要再上一个台阶也并非绝不可能，那便要求两市日均成交必须在上攻（而不是下挫）时回升到130亿元以上的水平，但即使如此1300点仍旧如本栏曾预期的那样难以有效逾越（虽然不排除瞬间触及1350点）。从时间周期的角度分析，本次反弹在经过下周初的回档之后，仍有望发动又一轮上攻。但如在“两会”召开前这一段日子价量仍不改善，三月中旬后再一次探底恐就难于避免了。短期内1250~1260点将成为后市好淡的分水岭。
话虽如此，一味悲观也不可取。鸡不是长着一双翅膀吗？逼急了，走投无路，鸡也会振翅一飞的——这便是今年的机会了！只是这机会，应在下半年而不在上半年。
大名鼎鼎的罗杰斯把这机会看成是牛市光临，值得一议。先说几句题外话：近期罗杰斯频频出镜、配以直言不讳的作秀或张扬，显然有违一般投资所须遵守的静悄悄建仓的游戏规则。这就自然而然地引出下列话题：究竟是他出于高度的自信、认为即使向公众坦承他的投资计划而仍然可以立于不败之地，还是他实际上已通过QFII建了仓，然后来招兵买马鼓动抬轿？同时产生的问题还有：既然他这样看好中国股票，他完全可以去买价格低得多的H股或B股，又何必瞄上价高一截的A股？难道他认准了A股市场的钱肯定要比H股或B股的钱好赚么？要不，就是他也在为赌人民币升值而下注，或者事实上并未买A股而买了H股与B股、声东而击西？……
所有这些疑问构成了“罗杰斯之谜”，有待不久的将来由罗杰斯自己揭晓。但有一条可以肯定：罗杰斯千里迢迢、跨越重洋来为中国股市操心，必定有他的利益所在。中国牛市第一波果然真能如他所言扑面而来，这当然是大好事，也欢迎罗杰斯能为此尽一分力、分一杯羹。只是他的乐观预期在我看来言之尚早。看对了去年的跌市（其实看跌者大有人在，并非罗杰斯独具慧眼），未必就能看准今年的反弹市。他的老拍档索罗斯以及神奇如巴菲特，近年不是也摔过大跤吗？远来的洋和尚就一定能念好中国经？我看最知深沪股市者还是中国投资者，就象当年斯大林虽然熟读马列经典远胜于毛泽东、但历史证明真正指导中国革命走向胜利的还是毛泽东而不是斯大林一样（相反他对中国革命作了不少错误判断）。
