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截至4月13日的一周，全球油籽市场下跌，这主要因为南美价格低廉的大豆开始进入上市高峰期，这对美国大豆构成激烈的竞争。与此同时美国政府调高了美国以及全球大豆期末库存，也给大豆价格带来压力。
截至周五，芝加哥近期大豆期货合约比一周前收低8.2美元，美湾黄大豆报价每吨收低9美元；巴西大豆报价收低6.25美元，阿根廷大豆价格每吨下跌8美元，中国大豆期货价格每吨下跌13美元。
进入4月份以来，随着南美价格低廉的大豆涌入国际市场，全球进口商纷纷转向采购巴西和阿根廷大豆，这给美国大豆价格构成压力。目前巴西大豆收获已经完成七成，近期阿根廷天气变得干燥，也有助于大豆收获加快。两国今年的大豆产量都要远远高于预期，这也促使分析机构纷纷调高了对两国大豆产量的预估值。本周美国农业部将巴西大豆产量调高至4880万吨，高于先前预估的4700万吨；阿根廷产量也调高到了4550万吨，高于先前预估的4400万吨。
在中国这个美国大豆的头号买家，由于国内的一种猪病导致生猪养殖放慢，豆粕需求降低，不少大豆加工厂的豆粕库存高企，许多厂家的压榨开工率只有产能的一半，因此中国近期的大豆进口需求受到不利影响，这也是导致美国大豆出口步伐迟缓的部分原因。在截至4月5日的一周里，美国大豆出口销售量创下年度新低，这也是连续三周销售量创下本年度的低点。美国农业部在周二的供需报告里也将2006/07年度美国大豆出口调低2000万蒲式耳，大豆期末库存则调高到了创纪录的6.15亿蒲式耳。由于供应量高于预期，加上出口需求不畅，美国墨西哥湾以及内陆的基差疲软，农户也开始放弃对大豆价格上涨的指望，这表现在上周美国现货市场的大豆供应量提高。与此同时，美国政府还将2007年9月底世界大豆库存调高到了创纪录的6102万吨，远高于上年的5379万吨，这无疑也加强了全球大豆买家的观望心态，乐于等待大豆价格进一步下跌。
然而必须指出的一点是，未来几个月正值全球大豆供需面从充足变为紧张的转折期。目前市场似乎过于夸大了陈豆基本面—特别是供应面的利空影响，而忽视了全球食品行业以及燃料行业对植物油需求的强劲增长，本周豆油期货价格并没有跟随大豆走低，而是创下了合约新高，马来西亚棕榈油期货也突破2200令吉，创下8年半的新高。
近期美国天气不利玉米播种，令人担心一些原计划播种玉米的耕地可能最终转播大豆。但是考虑到美国以及全球新豆播种面积的下降趋势几成定局，而单产却存在许多不确定性，所以今年大豆期货市场对天气的变化将会比往年更为敏感，未来几个月里天气市的炒作在所难免。由于原油市场很可能保持高企，植物油的食品以及燃料需求保持强劲，新豆播种面积的下降必然导致今年晚些时候的大豆供应吃紧。别忘了，期货价格反映的是未来的供需预期，这可能意味着今年南美大豆上市带来的季节性压力不会持续太久，大豆价格如果进一步大幅下跌，可能为最终用户补货提供良机。 |
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