资金管理 [复制链接]

　　资金管理就是管理你的交易资金的技能。这是一种科学与艺术的综合体，科学在其中占主导地位。
　　资金管理的目标是通过减少失败交易中的亏损和最大化获胜交易中的收益来累积资金。这就好比我们过马路，当绿灯亮的时候，我们依然会左右看看是否有疯狂的司机不管信号灯的信号而向人行横道冲过来。无论驾驶技术有多高，我们依然希望车上有安全气囊，以防止意外的发生。即使最高超的交易方法和最平静的心理，也需要资金管理来保护资金不受到重大伤害。在交易中，需要好的方法，它将给予我们一个正期望值。由于有了好的方法，我们会自信地从事交易，心理更平和。当有了好的方法后，我们就必须设定资金管理规则。遵循这些规则，就好比穿着衣服走在繁华的大街上一样。如果没有资金管理，就会被市场所耻笑，付出应有的代价。不管损失的比率有多少，我们都必须赚更多的钱来补偿。
　　如果我们用1000元买了100股10元的股票，这个时候很不幸，意外降临到了我们头上，股价下跌10%,出现了跌停。不过还好，这仅是一场意外，第二天股价报复性上涨，出现了10%的涨停。你是不是会很髙兴呢？也许你会，因为你没有损失。不过，如果是我的话就高兴不起来，因为我还是亏了。我们来计算一下，投入了1000元，一个跌停是10%，那么这个时候的总资产还有1000 x (1-10%) =900 (元）。当再次涨停的时候，是900x (1 +10%) =990(元）。上下同样是波动10%，却让我们亏了10元。如果真的想让10%的亏损完全消失，必须挣11%才可以。如果亏损的不是10%，而是损失20%,则需要25%的盈利才能扳平；如果损失40%，则需要67%的盈利；如果损失50%，则需要剩下的资金翻番；如果亏损70%，千万不要以为是140%就可以了，这需要233%的回报才能抹平那个大窟窿；而损失了90%，即便翻番3次也不能回到原来资金的水平，你需要10倍的回报。
　　亏损是按照算术级数来计算的，但是扳平则需要几何级数来完成。因此，我们需要控制好风险，并从失败中吸取教训。
　　每认定一个进场位的同时，都要设定一个止损，这主要是出于对资金的尊重，因为生存是我们第一优先考虑的问题。这就如战场上，如果士兵不知道如何保护自己而冲锋陷阵，那么他不会成为一名优秀的战士，因为他很可能第一次上战场就牺牲了，更不要提立战功了。同样，我们需要保护自己的资金。许多交易者在进入市场的时候会设一个价格目标，但是没有一个明确的保护性止损。当市场和他们对着干的时候，他们经常会亏掉所有头寸。没有控制风险的意识，结果经常会是损失惨重，一个本来小的损失会变成非常大的损失。对于每一笔交易，你都必须知道自己可以承担的最大损失。在可以承担的风险下进行交易会让你的心理平和。
　　人们总是对未知产生恐惧，当知道了未来最坏的结果，我们就可以从容应对。资金管理对于每一位交易者的生存和成功都是必要的。
　　资金管理除了保证生存以外，还可以帮我们赚取稳定的利润。很少有交易者能够严格遵守它们。很多交易者在交易前会告诉自己执行计划，但一坐在屏幕前就不一样了。“这次不同，我只要多坚持一会，价格就会反弹了。”市场引诱交易者打破自己的规则。你会遵守自己的规则吗？

　　我们建议交易者为自己定下一个每次都必须执行的亏损规则。这里为大家提供一个被很多专业交易者所认同的规则——2%规则。2%规则非常简单，是指在任何一笔单独的交易中，交易者所承担的风险不超过总资金的2%。可能很多读者听到这个规则都会摇头，是不是太严格了？但是当我们和一些专业的交易者交流的时候却发现，他们认为2%的限制太高了。他们在每一笔交易中更愿意承担小于2%的损失。想想，如果你去蹦极，那么管理员给你的绳子是更长一些好呢，还是稍微短一些好呢？短一些的绳子会让你觉得不够刺激，但是长一些的绳子却可能要了你的性命。在市场中很多交易者的失败都是因为很少的几次重大损失导致的。在使用2%规则的时候，并不是投人资金的2%的变动，而是资金账户中所有资金2%的损失。当账户中的资金发生了增减变化，那么这个2%的资金也会发生变化。比如总资金有10万元，每一次所承担的最大风险是2%，也就是2000元。如果盈利了，总资金增长到11万元，那么每次承担的2%就变成了2200元；如果亏损了，总资金减少到9万元，则每次承担的2%就变成了1800元。假定资金账户里面有10万元，现在来交易一只10元的股票，这个时候并不是说在10元买入，必须在9.98元卖出；而是先计算所承担的2%风险2000元，然后根据市场状况来计算买入的股票数量。假如设定在9元止损，那么这里有1元的亏损，占股票价格的10%，即最多买入2000股，也就是投入总资金的20%，才可以在9元止损出局的时候最大损失为2000元。如果设定在9.50元止损，那么这里有0.50元的亏损，占股票价格的5%，即最多可以买人4000股，也就是投入总资金的40%，才可以在9.50元止损出局的时候最大损失为2000元。这里所买人的只是理论上的最大股数。实际上，买人的股数应该更低一些，因为必须支付手续费、印花税等。于是针对上面的交易，我们只能买入1900股和3900股了。在上涨趋势中，会有很多可以买入股票的位置，我们通常把最下面的买人位置叫做建仓，而后的买人位置叫做加仓。只有当前面买入的股票已经获利的时候才可以加仓，并且加仓后的止损要高于前一笔买人股票盈亏平衡点，也就是说，加仓后，只有加仓部分承担风险，并且这部分也必须遵循2%规则。

　　有了2%规则，可以给交易者更多犯错误的机会。交易者可以通过认识这些错误而增长经验。一位初学者如果拿10万元到市场中来，如果每次交易都按照2%规则来进行，那么即便连续亏损了228次，他还有1019元的资金。如果每次亏损8%,则连续亏损56次，他还剩1019元。可以看出，当承担大风险的时候，可以犯错误的机会会变得非常少。如果交易者将每次的亏损放开到20%，只需要21次就会将10万元亏损到1152元。在还没有完全熟悉市场中的变化的时候，千万要珍惜自己的资本，因为赚钱真的是不容易。
　　单纯说2%规则并不是一个很完善的说法，交易者需要将这个资金法则和图表形态结合起来，设定逻辑的止损。所谓逻辑的止损就是结合图表当中的支撑位或者可以确认趋势可能反转的位置来设定止损，并根据这个止损来使用2%规则。如果不能在良好的图表位置上设定止损，交易者可能会频繁止损。连续的错误止损会让交易者感到十分的懊恼，以致最终放弃使用止损和2%规则。
　　为了防范连续的亏损，交易者可以为自己再加一个规则，我推荐大家使用7%规则，也就是在每个月内如果总资金超过7%的损失，则当月停止交易，每天在收盘以后计算买人股票(未了结）的亏损以及账户中现金的亏损。只要你的资本亏损额接近上月最后一天资本的7%，就立即停止交易，第二天将所有股票都平仓，包括正在盈利的股票，并在场外度过那个月中剩余的时间，继续监视市场，跟踪你喜欢的股票。如果你实在耐不住寂寞，可以做些模拟交易，重新审视你的交易系统，判断这次失利是一次意外，还是你的系统本身有缺陷。
　　我曾经遇到过一位美国的职业交易员，他是某机构的操盘手。他到中国来休假时和我说了很多有关交易的知识。我无意间问他为什么到中国来。他告诉我因为他最近状态很差，交易连续亏损，已经达到了亏损上限。他的经理给他1个月的假期让他休息休息。在机构当中为了防范交易员出差错，通常会有这种外部纪律的约束，以保证整个机构可以在良好的状态下运行。但是，对于我们这些个人交易者而言，就只有依靠自己来约束自己了。所有的目的都是为了保护资金不暴露在巨大的风险之下，这些都是以生存为第一目标的。在使用了2%和7%规则后，随着资金的增长，我们可以承担更大的风险。如果资金在减少，则限制购买股票的数量，降低承担的风险，同时限制我们情绪化的波动。大部分交易者的情绪处于不断波动状态，在高点时得意洋洋，在低点时郁闷沮丧。如果想成为一名纪律化的交易者，2%和7%规则将使你的意愿转换为现实。对于交易来讲，这并不是一个暴利的行业，它和所有的行业一样，需要辛勤努力才会有很好的回报。当然，在交易的过程中，的确存在着一些暴利的机会，这也许就是吸引众多人来参与的原因吧。在使用严格的资金管理的时候，资金会一点一点地增长，而且这是一个“钱生钱”的过程。如果我们可以稳定每年30%的盈利，那么已经可以成为股票交易老千了。也许很多人认为这个数字很低，2006年、2007年很多人都达到了100%以上，甚至400%。
　　下面我们来看一个“钱生钱”的计算表格。如果投入的资金为20000元，每年的盈利分别是30%，40%和50%，通过下面的表格可以看到1~7年内我们的资金增长状况。

序号    复利率    30%    40%    50%
　1    第1年    26000    28000    30000
　2    第2年    338000    39200    45000
　3    第3年    43940    54880    67500
　4    第4年    57122    76832    101250
　5    第5年    74259    107565    151875
　6    第6年    96536    150591    227813
　7    第7年    125497    210827    341719
　　从这张表格所反映的数字来看，的确非常惊人。股神巴菲特从1956 -2002年保持着年复利24.1%的增长速度。索罗斯从1969 -2002年保持着年复利28.6%的增长速度。希望大家能保持一个清醒的认识，只要你能保持每年30%的盈利状况，不需要去翻番，那么下一个巴菲特、下一个索罗斯就是你了。