QFII的操作细则已在12月1日正式实施，A股市场的大门马上将向境外投资者敞开，目前已有多家外资金融机构与证监会接洽并表示要递交申请，也许不久我们就可以在我国证券市场上看见QFII的身影。那么，QFII会投资哪些股票？我们认为，QFII来自成熟市场，秉承理性投资、价值投资理念，重视基本面分析，青睐业绩出众并且具有良好发展前景的公司。揣摩QFII的投资思路，筛选出一些可能被境外投资者看中的股票，对指导我们的投资大有裨益。
我们认为QFII会把行业板块因素和个股因素两方面结合考虑。在行业板块上，四类行业会受青睐，一是具有自然垄断优势行业（如机场、港口、高速公路），二是外资并购板块（金融、航空、汽车），三是资源性行业（油、气田、煤矿、旅游、电力），四是比较优势行业（纺织、制造）；在个股因素方面，一是业绩优良而且稳定（每股收益在0.2元以上），二是要有较好的流动性（流通市值在10亿元以上），三是具有相对投资价值（市盈率在30倍以下）。按照这样的标准，我们从1200家上市公司中选出8家，并作简要分析，供大家参考。
上海机场（600009）
上海机场是国内三大航空枢纽之一，目前其飞机起降架次、旅客吞吐量居全国第二位，货邮吞吐量居全国第一。机场行业属于典型的规模效益递增行业，上海得天独厚的地理优势，使得上海机场的旅客吞吐量等三项指标逐年增长。加入WTO、申办世博会等利好题材使得上海机场具备巨大的发展潜力。
和同类上市公司相比，上海机场的主营业务较为单一，但其主营业务利润率和收入增长率都很出色，在机场类上市公司中名列前茅。今年10月份，国家民航总局等单位调整了国内机场的收费标准，其中主要调高了飞机起降费和安全检查费。此举有利于公司进一步提高业绩。
公司A股股价52周波动范围：7.70－10.60元（现价9.22），评级：买入。
盐田港（000088）
自2000年10月实施重大资产重组以来，公司业绩进入了飞速增长时期。今年主营业务利润在去年增长302％的基础上，三季度同比再次增长30.70％，增长速度惊人。
盐田港目前的高增长，主要是得益于2000年资产重组时置入的两块优质资产——盐田国际和梧桐山隧道项目。特别是公司参股27％的盐田国际集装箱码头有限公司，系与和记黄埔共同经营的中外合资企业，公司利润每年保持两位数以上的增长。
今年上半年我国国民经济持续高速增长，进出口贸易大幅度增长，为港口集装箱装卸、运输、物流等的发展创造了良好的条件。从国际经验来看，港口产业的投资回报率一般高于15％，属于利润率较高的行业，而且港口产业的收益稳定、风险较小。因此，公司的投资前景值得继续看好。
公司A股股价52周波动范围：13.21－17.69（现价15.35），评级：买入。
招商银行（600036）
今年来，民间投资、居民消费信贷等内生性经济增长因素持续走强，这为银行业的发展提供良好的外部环境。5年的保护期也赋予银行业绩一定的垄断性。
招商银行今年1－9月净利润高达13.35亿元，位居四大上市银行之首，资本充足率也是四大上市银行最高的。此外，不良贷款总量和不良资产率双双下降。其财务指标显示招行的经营是高效稳健的。招商银行注重技术创新和业务创新，其品牌价值很高，在零售业务和中间业务上有先发优势，这些恰恰是未来银行业的利润重点所在。招行还是目前允许离岸业务的3家股份制银行之一。其业务体系的全面性也赋予其较强的竞争力。
而招商银行的股价和市盈率都是银行股中最低的。结合银行业和其自身的良好成长性，我们认为招行会成为境外投资者金融类投资的首选。
公司A股股价52周波动范围：8.52－11.92（现价8.93），评级：买入。
青岛啤酒（600600）
青岛啤酒是啤酒业当之无愧的龙头，上半年净利润超过去年全年。利润的大幅增长得益于较强的资源整合能力，在啤酒产销量持续增长的同时生产成本、管理及销售费用得到了有效的控制。在6家啤酒业上市公司中，青啤各项指标都居于前列。
10月21日与美国啤酒酿造商AB公司签署了战略性投资协议，在得到AB公司的资本和技术支持后，青岛啤酒在规模和利润上将拉大与燕京啤酒、华润啤酒的距离，巩固其龙头地位。
公司A股股价52周波动范围：6.44－9.24（现价8.11）；H股52周的波动范围：1.89－4.25港元；评级：持有。
上海汽车（600104）
公司在整车业务方面持有20％的上海通用股权。今年1－7月，上海通用的销售量同比增长了153.42％，市场占有率已达到国内第三名。
上汽集团实力雄厚，不断向上汽股份注入优质资产，而且上汽集团有意把整车资产都注入到上汽股份里面去，这给上海汽车的业绩提升以很大的想象空间。今年公司又收购了上海合众汽车零部件有限公司优质资产，并成立了上海汽车股份有限公司汽车配件厂，预计将会为公司带来较好的收益。
公司A股股价52周波动范围：5.91－7.92（现价6.93），评级：持有。
一汽四环（600742）
公司最主要的业务和利润来源——汽车车轮，是我国汽车零部件生产中的优势产品，在入世后基本不受冲击。依托实力雄厚的一汽集团，通过收购母公司的优质零部件资产，向零部件龙头企业迈进。
公司一直保持绩优形象，1998年以来平均每股收益0.575元。今年以来汽车整车制造行业的发展拉动了汽车零部件行业的发展，公司前三季度主营业务收入、净利润分别较去年同期增长59.96％、30.41％，预计全年收益0.7元。今年一汽四环通过与大股东的关联交易，收购了富奥－江森自控汽车饰件系统有限公司50％股权，向高附加值零部件业务领域扩张；并充分利用江森公司的国际采购及经销网络，参与国际分工，拓展国外市场，以此参与零部件的全球化采购的竞争。
公司A股股价52周波动范围：9.98－14.11（现价12.02），评级：买入。
华能国际（600011）
华能国际是亚洲最大的独立发电公司，中外合资公司的背景使其较早地成为电力行业商业化运作的代表，是国内第一家在美国、香港、内地三地上市的公司。其经营运作规范，管理水平优于国内其它同行。
公司2002年前三季度实现净利润30.42亿元，每股收益高达0.51元，主要业绩指标在国内电力上市公司中首屈一指。公司有着良好的分红派息纪录。
公司运营的电厂大多位于中国经济发展迅速的沿海地区（辽宁、福建、山东、河北、江苏、浙江、广东和上海共七省一市），区域内的电力需求增速很快，公司的市场前景继续看好。另外，华能国际也是近期电力体制改革中受影响较小的公司，在其它公司忙于组建之际，华能国际可以考虑先期整合国内的优质电力资产。
公司A股52周波动范围：10.75－14.75元（现价11.05元）；H股52周的波动范围：4.275－7.10港元；N股股价52周的波动范围：22.50－35.89美元（1ADS折40股）。评级：持有。
中原油气（000956）
2002年前三季度公司利润总额虽然有所下降，但这是建立在上半年国际原油价格较低的基础上的，事实上从9月份开始油价明显回升，下半年的平均销售价格将比上半年高2－3美元。全年的每股收益仍然有可能达到0.60元以上，与去年基本持平，以此数值计算的市盈率不足15倍，较有投资价值。
值得关注的是，中原油气还有几个明显的利润增长点等待挖掘。首先，受海湾局势影响，国际原油价格还有进一步攀升或维系高位的可能。考虑到原油开采利润占中原油气总利润的50％以上，油价上涨定会使公司业绩进一步提高；其次，中原油气是为数不多的含天然气业务的上市公司，我国天然气价格还未完全放开，与国际气价差距大。而今后几年天然气的需求增长将大于煤炭和石油，国内天然气价格已开始有了上升的趋势，以后还会进一步上升。中原油气背靠全国第二大油气田，在这一过程中将获益匪浅。
公司A股股价52周波动范围：8.10－11.89元（现价8.97元），评级：买入。（国联证券 宋宇 陈国瑞 韩志宏）
中证网（2002年12月4日）
