周三，沪深指数出现了近期以来罕见的大幅上涨，其中沪指创下了自去年６·２４行情以来的最大单日涨幅，而如果不是中信证券在当天的涨停，这样的行情也许不会产生。
在本周一上市的中信证券（６０００３０），已创下了两个“第一”——第一只首发上市的证券公司；２００３年度第一只上市的新股。而在中信证券上市当天，该股又刷新了另一个市场记录，１１．３３％的首日涨幅，打破了此前超级大盘股中国联通上市时所创下的２４．７８％的首日涨幅和新股以市值配售方式发行以来，黑牡丹所创下的２８．５０％的首日涨幅，成为有史以来沪深两市新股上市首日涨幅最低的一只股票。
新年新股新表现
作为新年第一只上市的新股，中信证券上市当天不仅只形成了１１．３３％的涨幅，而且首日换手率也只达到了４８．５７％，股价低开低走，且以阴线收报，在次日又形成惯性下跌，报收在４．８５元，与４．５０元的发行价相比，仅溢价了７．７８％，表现极为暗淡。
不仅仅是中信证券的表现极弱，新年第二只上市的新股皖通高速，尽管公司也创下了新股发行市盈率最低（１２倍左右）的记录，以每股净资产左右的价格确定了极低的发行价，在上市当天的表现同样很弱——只产生了９６．８２％的首日涨幅，换手率也只有５９．５１％，与其他发行价较低的上市新股市场表现相比，差距也极为悬殊。
由此看来，尽管在２００２年下半年时，新股上市表现已经跟市值配售之前大不相同，但在２００３年的头几个交易日中，新股上市也还是给人以“新年新股新表现”的感觉。
被增量资金瞄上
当市场沉闷到极致的时候，往往会产生爆发的力量，低调上市的中信证券恰恰成为了增量资金选择的突破方向。以基本面来看，中信证券具备了充当短线热点的要素：
首先，是公司股本规模适中。中信证券总股本２７．８１５亿股，流通盘４亿股，相比中国联通５０亿股的流通盘而言，中信证券只能算是“小盘股”。对于机构资金来说，４亿股的流通盘可谓是不大不小正合适，既可以容纳一些规模稍大的资金进出，又不会让这些机构资金在拉升股价时感到吃力。
其次，则是中信证券所具有的概念和题材。无论如何，中信证券是２００３年新股上市的头一家，同时也是第一家以ＩＰＯ方式上市的证券公司，中信证券的表现如何，将在很大程度上影响到后来者的市场表现。
当然除了中信证券之外，皖通高速的市场表现也很关键。这只以超低市盈率发行的新股，如果在上市之后还要进一步形成下跌，不仅将极大地压缩掉新股上市的涨幅空间，而且也将拉动大盘价值中枢下移，所以皖通高速也必须涨。所幸的是，在周三的行情中，皖通高速对于中信证券的上涨，给予了热烈的配合。
热点得到扩散
不过就在中信证券上涨之后，市场也产生了不同的看法。基于在２００２年度股市低迷的环境下，市场普遍持有的对中信证券盈利能力的怀疑，人们认为中信证券发行市盈率是很高的，应该在７０倍左右。理由是中信证券虽然发行市盈率只有１８倍，但是以２００１年度的每股收益作为计算依据，２００２年公司的业绩能够达到每股０．０６元就已经很不错了，如以预测的公司２００２年每股收益０．０６元计算，其动态市盈率将达到７０倍。这表明机构资金拉升中信证券的股价，还是需要相当大的勇气。
而实际上从韶钢松山在前几个交易日中形成持续上涨以来，市场热点已被局部激活于大盘绩优股之中，在当周三中信证券、中国联通以及其他大盘股走出上涨之后，我们宁愿相信，市场热点正在大盘股中得到进一步的蔓延。
(据《华西证券研发中心》 158编辑：小和)
