股息与红利
1、股息红利的来源
股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的盈利，红利则是在上市公司分 派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润。获取股息和红利，是股民投资于 上市公司的基本目的，也是股民的基本经济权利。
一般来讲，上市公司在财会年度结算以后，会根据股东的持股数将一部分利润 作为股息分配给股东。根据上市公司的信息披露管理条例，我国的上市公司必须 在财会年度结束的120天内公布年度财务报告，且在年度报告中要公布利润分配预 案，所以上市公司的分红派息工作一般都集中在次年的二、三季度进行。
在分配股息红利时，首先是优先股股东按规定的股息率行使收益分配，然后普 通股股东根据余下的利润分取股息，其股息率则不一定是固定的。在分取了股息 以后，如果上市公司还有利润可供分配，就可根据情况给普通股股东发放红利。
股东一年的股息红利有多少？这要看上市公司的经营业绩，因为股息和红利是 从税后利润中提取的，所以税后利润既是股息和红利的唯一来源，又是上市公司 公红派息的最高限额。在上市公司分红派息时，其总额一般都不会高于每股税后 利润，除非有前一年度节转下来的利润。由于各国的公司法对公司的分红派息都 有限制性规定，如我国就规定上市公司必须按规定的比例从税后利润中提取资本 公积金来弥补公司亏损或转化为公司资本，所以上市公司分配股息和红利的总额 总是要少于公司的税后利润。
由于上市公司的税后利润既是股息红利的来源且又是它的最高限额，所以上市 公司的经营状况直接关系着股息和红利的发放。在一个经营财会年度结束以后， 当上市公司有所盈利时，才能进行分红与派息。且盈利愈多，用于分配股息红利 的税后利润就愈多，股息红利的数额也就愈大。
除了经营业绩以外，上市公司的股息政策也影响股息与红利的派发。在上市公 司盈利以后，其税后利润有两大用途，除了派息与分红以外，还要补充资本金以 扩大再生产。如果公司的股息政策是倾向于公司的长远发展，则就有可能少分红 派息或不分红而将利润转为资本公积金。反之，派息分红的量就会大一些。
股息红利的分配还要受国家税收政策的影响。上市公司的股东不论是自然人还 是法人都要依法承担纳税义务，如我国就有明确规定，持股人必须交纳股票收益 （股息红利）所得税，其比例是根据股票的面额，超过一年期定期储蓄存款利率的 部分要缴纳20％的所得税。
上市公司在实施分红派息时，它必须符合法律规定且不得违反公司的章程，这 些规定在一定程度上也影响着股息红利的发放数量。这些原则如下：
1．必须依法进行必要的扣除后才能将税后利润用于分配股息和红利。其具体 的扣除项目和数额比例要视法律和公司章程的规定。上市公司的股东大会和董事 会通过的分红决议是不能与法律和公司章程的规定相抵触的。
在上市公司的税后利润中，其分配顺序如下：
弥补以前年度的亏损。
提取法定盈余公积金。
提取公益金。
提取任意公积金。
支付优先股股息。
支付普通股股利。
在公司按规定的比例交纳所得税后，将依照注册资本的数额（也就是总股本）提 取 10％的法定盈余公积金，但当法定的盈余公积金达到注册资本的50％以上时， 可不再提取。公益金比例一般为5—10％，任意公积金和股利由公司董事会根据当 年的盈利情况报请分司股东大会批准实施。
2．分红派息必须执行上市公司已定的股息政策。上市公司一般都要将公司的长 远发展需要与股东们追求短期投资收益有机地结合起来，制定相应的股息政策， 作为分配股息、红利的依据。
3．分红派息必须执行同股同利的原则。具体表现在持有同一种类股票的股东在 分红派息的数额、形式、时间等内容上不得存在差别，但公司章程另有规定的可 例外。如沪深股市的一些上市公司在分红派息时，给个人股或职工内部股送红 股，而给法人股或国家股派发现金红利。这实际上是一种不公平行为，它侵犯了 法人股和国家股的权益，是同股不同权的表现，所以国有资产管理局多次发文制 止这种同股不同权的分红方式。
4．上市公司在依上述原则分红派息时，还必须注意有关的法律限制。一般包 括：
上市公司在无力偿付到期债务或者实施分红派息后将导致无力偿付债务时，不得 分派股息、红利。即使是公司的总资产额超过了公司所欠债务总额，但是当其流 动资金不足以抵偿到期债务时，公司亦不得分派股息、红利。
上市公司分配股息、红利，不得违反公司所签订的有关约束股息、红利分配的 合同条款。
上市公司分派股息、红利，依法不得影响公司资产的构成及其正常的运转。比 如，公司为了分派股息、红利或收回库藏股票而支出的金额，不得使公司的法定 资本（股本）有所减少。
公司董事会的自行限制。其主要表现在分派股息、红利时，不得动用公司董事 会为了扩大再生产或应付意外风险而从公司利润中提取的留存收益部分
