战争凸显中国股市价值
伊拉克战争已打了一个多星期，人们身心已显疲惫，似乎也很少谈及战争对股市的影响了。其实，不管是速决战还是持久战，战争对中国经济和中国股市的影响还是深远的，我们不妨换个角度来作些分析。
最近一段时间以来，中国金融形势方面出现的一些动向非常值得关注：1、一、二月份全国外贸出现5.9亿美元的贸易逆差，虽然相对1090亿美元的进出口总值来说显得微乎其微，但从多年来的“大顺差”到“小逆差”，就分外引人瞩目。2、人民币兑美元时“现汇”同“现钞”的差价，从原来1美元现汇可以比1美元现钞多换1角人民币，缩小到5分多一点。3、不久前温家宝总理召开的记者会上竟有三名外国记者问及中国金融问题，而且都是发达国家(美国、日本和英国)，多涉及人民币汇率。这几个动向归结到一点，即全世界都在关注人民币的升值问题。
一个不容忽视的事实是，中国外汇储备已达2864亿美元，仅次于日本而居世界第二。这么多的外汇央行除了购买美国国债以外，很少有别的投资渠道，而现在美国30年长期国债利率又处在谷底。对国内居民来说尽管美元存款利率在短短两三年内从5%左右，降到目前仅0.5%多一点(比人民币低得多了)，可外汇储蓄还是越滚越大。这个事实反映出我国的外汇储备已经“足够”，没有必要再采取现汇比现钞高得多的价格来吸引现汇；另一方面，贸易逆差的出现虽然有战争因素出口受阻等原因，但足够的外汇储备使专业外贸公司不再将“创汇”作为首要任务，因而可以多进口少出口也许是最根本的。
伊拉克战争的爆发，使国外游资越来越倾向将资金投向中国，这一方面是因为中国安全，另一方面则是投资人民币，投资人民币的升值潜力。据说按购买力平价法，人民币同美元的比价不是1：8.27，而是1：3.8，当然，我国还将在长期内实行有管理的浮动汇率制，人民币汇率不可能大幅波动，但潜在的升值机会无疑是存在的———既然人民币值钱，那么用人民币购买的A股，以及国债、企业债等当然也值钱。看来，这也许是一些QFII们明知中国股票总体上缺少投资价值，却踊跃向证监会申请的一个重要原因。
政策面的另一个重要因素是，《外国投资者并购境内企业暂行规定》已经发布，并将于4月12日起施行。该规定明确向世界告示，除了产业指导目录中不允许外商独资的以外，外资可并购所有的境内企业(当然也包括上市公司)，规定还具体提到，审批机关必须在收到并购文件后，在30日内作出批准或不批准的决定；纵然并购后有可能造成外资垄断、损害中国消费者利益的，也将在90日内召开听证会，并依法决定批准或不批准。可以预料，暂行规定实施后，中国资本市场外资并购的步伐必将加快，特别是银行股、公用事业股等大盘股，可能更受外资青睐，届时，证券市场上外资并购就不仅仅是题材，而将实质启动。
十多年来，中国领导人遵照小平同志拟定的“韬光养晦、决不当头、有所作为”的国际战略基本方针，立足于把中国自己的事做好。从这个意义上说中国股市是最安全、也最值得长期看好的。附带说一句，以美元购买的B股，由于美国经济总体不佳，以及人民币对美元的升值压力，可能颓势难改。
